Pendle знову починає зацікавлювати. 3 нових ринки з фіксованою дохідністю привернули мою увагу: → apxUSD: 14,29% фіксована APY, 53 дні → sUSDat: 12,36% фіксована APY, 123 дні → msY: 11,99% фіксована APY, 95 днів Але цікаве — це не лише APY. Це те, наскільки різними є джерела дохідності. --- ➣ apxUSD від @apyx_fi Найвища APY. Найкоротший термін. Доступний на @base. Цього одного достатньо, щоб він виділявся. apxUSD — це синтетичний долар, створений як шар ліквідності для екосистеми Apyx, забезпечений цифровими активами казначейства. Головне, що треба зрозуміти: сам apxUSD не є токеном з дохідністю. У системі Apyx цю роль виконує apyUSD. Отже, фіксована дохідність на Pendle походить від структури PT та ринкової знижки, а не від того, що apxUSD просто виплачує дохід, як звичайний стейблкоїн з дохідністю. Добре продумана структура, але варто зрозуміти забезпечення, ліквідність і механізм дохідності, перш ніж вкладати значні суми. --- ➣ sUSDat від @saturn_credit Це, ймовірно, найуникальніший пул із трьох. 12,36% фіксована APY приваблива, а дохідність пов’язана з цифровим кредитним експозицією Saturn та механізмами STRC. Це робить структуру цікавішою, ніж звичайна торгівля дохідністю стейблкоїну, але також означає, що користувачам слід розуміти, як працює ця структура. Декілька речей, за якими варто стежити: ціна STRC, стабільність пегу, час виплати дивідендів, механізми оракула та вплив великих викупів. Крім того, нарахування дохідності YT-sUSDat раніше страждало внаслідок події STRC без дивідендів. Це проблема саме YT, тод як фіксована APY PT на Pendle працює інакше. Загалом, sUSDat — один із найцікавіших варіантів фіксованої дохідності, особливо для користувачів, яким подобається досліджувати нові моделі дохідності на основі кредиту. --- ➣ msY від @Main_St_Finance Цей варіант виглядає найчистішою структурою із трьох. msUSD описується як токен 1:1 з USDC, а msY генерує дохід за допомогою дельта-нейтральних опційних бокс-спредів. Тобто замість ставки на рух ринку, дизайн спрямований на більш стабільну, подібну до казначейства, профіль дохідності. APY трохи нижча — 11,99%, але історія дохідності простіша для розуміння. Крім того, передбачено on-chain експозицію дохідності та Gamma Points, що додає ще один рівень для користувачів, яким важливі бали. --- Моя проста інтерпретація: → apxUSD = найвища APY, найкоротший термін → sUSDat = найцікавіший, але найбагатший на дослідження → msY = чиста та балансована структура Саме тому @pendle_fi постійно завойовує увагу користувачів. Вона не просто показує APY. Вона дозволяє порівнювати термін, джерело дохідності, ризик, ліквідність і бали в одному місці. Ще багатше пулів такого типу лише робить Pendle ще важливішим як шар торгування дохідністю у DeFi.