$MSFT — найгірше виступаюча мега-капіталізована акція з початку року.

Я бачу, що багато людей вважають продаж абсурдним, але я не бачу нічого поганого у оцінці.

У нього дві проблеми:

- 45% від зворотного боргу Azure походять від OpenAI
Штучний інтелект підірває свій бізнес програмного забезпечення

Перш за все, я не вважаю, що його програмне забезпечення буде зруйноване ШІ.

Їх інструменти не є достатньо складними, щоб виправдати створення автономних додатків на основі ШІ для їх заміни. Це стосується Adobe, наприклад, але не Microsoft.

Друге, вони взаємопов’язані між собою, забезпечуючи повний набір можливостей, і вбудовані майже у всі підприємницькі робочі процеси.

Отже, ці інструменти будуть частково автоматизовані за допомогою ШІ, але ми все ще будемо сплачувати ліцензійні платежі за їх використання, оскільки їх заміна коштуватиме дорожче через їх глибоке вбудування.

Щодо Azure, існуючий беклог, ймовірно, безпечний, оскільки OpenAI недавно зібрала понад 100 мільярдів доларів і збирається зібрати ще більше зі майбутнім IPO.

Проблема полягає в тому, що OpenAI диверсифікується від Azure, тому зростання хмарних послуг може бути менш сильним після 2027 року, ніж було до цього.

З урахуванням усіх цих факторів акція торгуються за 13-кратну прибутковість 2030 року, що відповідає іншим мегакапам, таким як $AMZN та $GOOG.

Коротко кажучи, вона не є недооціненою, як багато хто вважає, через продажі з початку року.

Він справедливо оцінений, і щоб стати справді привабливим, йому потрібно ще трохи знизитися.