DeFi входить у фазу свого «2008 року», коли слабкі системи ризику зникають, а капітал перетікає до безпечніших протоколів. За один день з DeFi вийшло понад $10 млрд TVL, але ліквідність змістилася. @sparkdotfi спостерігав витік $134 млн, за яким слідував приплив $257 млн, що спричинило зростання TVL приблизно на 10%. Використання $ETH на Spark знизилося з 90% до 76%, що свідчить про нову ліквідність, покращену стабільність та приплив капіталу. Чому Spark вижив: > Видалив rsETH та активи з низьким використанням у січні > Консервативна система колатералу > Обмеження ставок та ліміти позичання, що контролюють швидкість капіталу > Медіанна модель оракула > Контрольоване петлеве використання обмежено ETH та wstETH > Фокус на глибоку ліквідність та стабільність ETH Продовжує генерувати $27,8 млн річного доходу, що менше від пікових $80 млн, без збільшення ризику. Spark побудований на дисципліні ризику, а не на оптимізації доходу — саме це робить його кращим за Aave. DeFi не зламаний — зламані інцентиви.