Розміркування SemiAnalysis щодо включення $IREN до категорії «не рекомендовано» базуються на тестах, проведених у березні 2025 року, де були виявлені проблеми з $IREN та деякими конфігураційними питаннями. Вони виявили проблеми, включаючи те, що ACS не був вимкнений, а GPUDirect RDMA — не увімкнений, і їхній результат двонодового NCCL all-reduce становив приблизно 129,27 ГБ/с, на відміну від 300+ ГБ/с у топових хмарних середовищах у їхніх тестах. Вони зазначили, що інженери IREN пізніше підтвердили, що кореневою причиною було налаштування ACS на PCIe-перемикачі, що змушувало трафік проходити через CPU root complex замість дозволу правильної прямої комунікації GPU–NIC. У наступному раунді оцінки $IREN протягом понад 3 місяців не мав можливості проводити тести (відновлення?). Отже, суть усього цього полягає в тому, що все походить із конфігураційних проблем з березня 2025 року. Я не вважаю це занадто тривожним, враховуючи, що інженери $IREN виправили цю проблему в той самий час. Я вважаю, що після того, як SemiAnalysis повторить ці тести, $IREN швидко знову підніметься у рейтингах. З інвестиційної точки зору я не занадто хвилююся. Я очікую, що вони мають конфігураційні проблеми у своїй хмарі. Хто їх не має? Вони навчаються, і саме тому інвестиційна теорія орієнтована на майбутнє. Я очікую, що вони стануть такими ж добрими на програмному рівні своєї хмарної бізнес-моделі, як і на стороні будівництва та $BTC. На цьому все.