Поточна фаза bitcoin — потоки ETF, премія Coinbase та ралі «Стіна стурбованості» через @cryptoquant_com (Звіт-#265) Ринок bitcoin демонструє структурну зміну, що виходить за межі ралі, спричинених ціною. Три індикатори — потоки ETF, премія Coinbase та індекс Страх і жадібність — виявляють цю зміну. Потоки ETF та премія Coinbase показують позитивну кореляцію (~0,56), що свідчить про те, що надходження капіталу збігається з попитом на спот. Однак аналіз затримки вказує, що премія часто передує або рухається одночасно. Це вказує на двоетапну структуру: спочатку інституційний спот-покупка, а потім — надходження коштів у ETF. Ця різниця має значення. ETF часто сприймаються як драйвер, але вони, ймовірно, є відображенням підlying попиту. Зростання премії Coinbase свідчить про відновлення покупок з боку американських інституцій, що робить її основним драйвером формування ціни. Навпаки, індекс Страх і жадібність залишається низьким (10–30), що свідчить про постійний страх на ринку. Зазвичай настрій покращується разом із відновленням ціни, але наразі він відстає. Ця дивергенція вказує на те, що роздрібні інвестори все ще залишаються поза ринком. З поведінкової точки зору, роздрібні трейдери все ще обмежені недавніми втратами, тоді як інституції накопичують активи на основі потоків та структури. Це створює класичний ралі «Стіни стурбованості» — ціни зростають незважаючи на скептицизм. Загалом, ринок, схоже, перебуває на ранній або середній фазі зростання, що очолюється інституціями. Капітал надходить, попит покращується, але участь роздрібних інвесторів обмежена. Такі умови часто залишають простір для подальшого зростання. Проте, якщо індекс Страх і жадібність швидко зростатиме, тоді як премія та потоки ETF послаблюватимуться, це може свідчити про поворотний момент. Спостереження за потоками, попитом та настроєм разом є обов’язковим для розуміння поточного циклу. https://t.co/mh3lmZZ4zh’s-Current-Phase-—-ETF-Flows,-Coinbase-Premium,-and-the-“Wall-of-Worry”-Rally