Цикл фінансування криптовалют має жорстку форму: → Нова категорія з асиметричним потенціалом зростання доводить свою ефективність → Кошти FOMO розкидаються між 5–10 конкурентами → Переможець зростає в 50–100 разів, інші все ще приносять 2–5x або поглинаються Фінансування портфелів підтримує всю екосистему Потім категорія вирішується. Раптово 69-й вault з дохідністю / перп-DEX / стейблкоїн-необанк піднімає кошти за дурні оцінки, бо «це працює інде». Доходність стискається. Цикл починає вмирати від голоду. Ми глибоко у фазі голоду. Це не відсутність ідей (Twitter повний ними). Це відсутність сміливості фінансувати дивні речі до того, як вони мають PMF, дохід або очевидні аналоги. Засновники чують: «приходьте, коли буде тяга» — і дивляться, як копії піднімають у 3–5 разів більше, коли хтось інший доводить ринок. Венчурні інвестори чекають на зменшення ризиків, розробники гоняються за тим, що вже піднімає кошти, а технічний талант витікає до ШІ. Цикл починається знову, коли одна команда запускає щось, що робить старий мета-підхід здавалося застарілим. Історія каже, що це завжди відбувається — зазвичай саме тоді, коли здається найтемніше.