Цікавий прорив біткоїна. Розглянемо потоки, щоб надати трохи контексту. Ралі вище опорного рівня $75K спричинений спот-ринком, з позитивним CVD у спот-торгівлі на всіх біржах. До цього додається повернення Coinbase premium до стійко позитивного рівня, що свідчить про відновлення попиту за кордоном. Але найбільш цікавий деталь — це глибоко негативна агрегована ставка фінансування, яка супроводжувала весь імпульс до $78 000; коротко кажучи, медведі збільшують свої короткі позиції, тоді як ціна зростає. І це може стати паливом для шорт-сквізу, якщо ціна продовжить рух вгору. Але аналіз кумулятивного об’єму дельти на перпетуальних ф'ючерсах, який стрімко зростає разом із ціною, надає нам додаткову інформацію: Довгі позиції є агресорами на ф'ючерсах, наздоганяючи ринок за допомогою ордерів на купівлю “market”, тоді як короткі позиції пасивні — ймовірно, спекулянти та мейкери, які розміщують ліміт-ордери на продаж і виконуються покупцями, що перетинають спред у книзі ордерів. Висновок: поки спот-ринок підтримує ціну, ці пасивні продавці будують для себе ловушку. Справжній сквіз історично не починається, коли короткі позиції активно збільшуються, а коли вони припиняють захищатися і виводять ліквідність з книг. Що слід моніторити у найближчі години/дні: - Coinbase premium залишається стійко позитивним; - CVD у спот-торгівлі продовжує керувати цінами без формування дивергенцій (CVD спадає, а ціни встановлюють нові локальні максимуми); - Ставка фінансування залишається негативною: якщо ми побачимо зворотний поворот із позитивною ставкою фінансування, це означатиме, що ретейли входять на хвилі росту — і така динаміка зазвичай закінчується погано.