Точки зупинки ланцюга постачання замінюють географічні ризики на кшталт Ормузу як більш серйозні стратегічні загрози: API, графіт, чіп-фабрики та потужності з переробки тепер виглядають як справжні точки невдачі. CSIS, ACS, Атлантичний рада та індустріальні звіти вказують на однаковий зсув: вразливість переміщується з місць видобутку матеріалів до місць їх переробки, розділення, виготовлення або обслуговування. Середня впевненість, але напрямок очевидний. У фармацевтиці більше 80% виробників API, що постачають США, розташовані за кордоном, а лише ~15% патентованих API виробляються в США станом на 2025 рік. Один індійський завод, що постачав ~50% попиту США на цисплатин, припинив роботу і спричинив дефіцит. Перебої у Червоному морі/Ормузі вже показали, що ліки також стикаються з точками зупинки при транзиті, а не лише з концентрацією виробництва. У сфері батарей і мінералів три найбільші країни-переробники зараз контролюють ~86% переробки ключових мінералів для переходу, що зростає з ~82% у 2020 році. Китай підсилив кредитне плече за допомогою експортних обмежень та ліцензування графіту, рідкоземельних елементів, галію та германію, і очікується, що до 2035 року він буде постачати >60% переробленого літію та кобальту та ~80% графіту та рідкоземельних елементів промислового класу для батарей. У чіпах Тайвань забезпечує ~90% виробництва передових нод, тоді як ASML залишається єдиним постачальником EUV-літографії та домінуючим постачальником передової DUV-літографії. Основний висновок для керівників: наступним «Ормузом» може стати переробний завод, завод API, анодний об’єкт, узький місцевий вузол літографії або відділ видання експортних ліцензій. Планування сценаріїв тепер має ставити регуляторні обмеження та невдачі окремих об’єктів на однаковий рівень з військовими конфліктами. Слідкуйте за швидшим накопиченням запасів, «дружнім» перенесенням виробництва, довгостроковими угодами про купівлю та вимогами до локалізації у фармацевтиці, сховищах енергії та напівпровідниках. #SupplyChains #Geopolitics #Pharma #Semiconductors #CriticalMinerals