Ринок перпетуалів став надзвичайно ризиковим. На цей момент ви не повинні торгувати більше, ніж 100% вашого капіталу — тобто взагалі без левериджу — інакше ви повинні прийняти, що навіть 1,1× леверидж може призвести до ліквідації. Це жахливий профіль ризику. Тож які варіанти залишаються? Наразі волатильність окремих неймів стає більш привабливою. Наприклад, торгівля ZEC зараз більш цікава, ніж BTC, просто тому, що діапазон BTC стиснувся занадто сильно. Але якщо ринок продовжуватиме зростати і дозрівати, ці можливості поступово зникнуть. Волатильність біткойна, ймовірно, зблизиться з чимось більш близьким до S&P 500, і багато трейдерів, які прийшли з Волл-стріт, просто повернуться туди. Навіть зараз скальпінг або дейтрейд біткойна вже дуже складні — ціна часто рухається в діапазоні 5–10%, що майже не підходить для торгівлі, якщо врахувати комісії, проскальзування та ризик ліквідації. Коли біткойн стане більш монетарним активом, він стане: менш волатильним менш прибутковим для торгівлі більш підходящим як довгострокове володіння У цей момент для будь-кого, хто не має проблем з KYC, більше сенсу буде торгувати біткойн через ETF або ф'ючерси на реального брокера, як Interactive Brokers ($IBKR), ніж через CEX — або гірше, брати додаткові ризики на DEX. В одному слові: Якщо біткойн перестане бути прибутковим для торгівлі, нам доведеться повернутися до акцій. І коли ми це зробимо, це буде через регульованих брокерів, а не через Hyperliquid або Lighter. Криптовалюта може все ще пропонувати деяку перевагу, але переважно для професіоналів: стратегії опціонів на BTC арбіраж кеш-ф'ючерсів отримання вищих процентних ставок на CEX порівняно з традиційною фінансовою системою Однак, якщо волатильність продовжуватиме падати, навіть ці переваги зменшаться. Біткойн тоді стане головним активом для тримання позицій. Історично, менша волатильність збільшує ймовірність того, що тримання позицій в довгостроковій перспективі перевищить результати трейдингу. Це моя думка. Я не впевнений, скільки років трейдери зможуть вижити, маючи лише кілька тікерів для торгівлі, коли добре розмаховане акційне портфоліо може пропонувати подібні або навіть вищі доходи, з набагато більшою кількістю інструментів — фундаментальні дані, звіти про прибуток, макроекономічні прогнози та багаторічна перспектива.