BlockBeats: 26 травня Wintermute повідомив, що на минулому тижні макроекономічна обстановка значно покращилася: ціни на сирою нафту Brent впали на 9% через поліпшення ситуації в Ірані, дохідність 10-річних облігацій США знизилася до 4,50%, а американські акції вже восьмий тиждень поспіль зростали, досягнувши історичного максимуму, що зменшило інфляційний тиск, спричинений енергетикою. Однак занепокоєння з боку споживачів не зникли: індекс довіри споживачів Університету Мічиган впав до історичного мінімуму 44,8, а очікувана інфляція за рік зросла до 4,8%. В той же час індекс PMI виробництва за травень досяг найвищого рівня за чотири роки, а витрати на виробництво піднялися до найвищого рівня з 2022 року, що свідчить про повторне підсилення інфляції товарів. Також протокол засідання ФРС за квітень висвітлив сигнал про те, що «у випадку тривалої стійкості інфляції можливе подальше пожорстшення політики», а ринок ще не повністю врахував більш жорсткі очікування.
Щодо технологічних акцій, NVIDIA представила «вибухову» фінансову звітність: виручка за Q1 досягла 81,6 млрд доларів, що на 85% більше, ніж рік тому; бізнес дата-центрів зростав на 92%, і було оголошено про викуп акцій на 80 млрд доларів та підвищення дивідендів у 25 разів. Ще важливіше те, що прогноз на Q2 вже передбачає нульовий дохід від китайських дата-центрів, що означає, що реальний попит на ШІ є ще сильнішим. Однак ринкова реакція була надзвичайно холодною — ціна акцій після закриття майже не змінилася, що свідчить про те, що торгівля ШІ вже перейшла до етапу «досконалої ціноутворення», і простого перевищення очікувань більше не вистачає для підтримки ринкового руху. Це важливий сигнал для ризикованих активів, включаючи криптовалютний ринок — якщо енергія ШІ зменшиться, слабкий споживчий попит, стійка інфляція та потенційно жорстка ФРС знову стануть домінуючим сценарієм ринку.
На тлі сильного ринку акцій США криптовалютний ринок явно відстає. BTC коливається біля рівня 76 000 доларів США, ETH впав до 2140 доларів США — обидва не відповідають на зростання ризикованих активів. За останні два тижні сукупний вивід із спот-ETF BTC перевищив 2 мільярди доларів США, інвестиційні кошти явно охололи, а граничні ризикові настрої знову змістилися у бік акцій штучного інтелекту, а не криптовалют. Курс ETH/BTC постійно слабшав і досяг найнижчого рівня за 10 місяців, тоді як окремі активи, що демонстрували сильну динаміку навпаки, — це HYPE, чий одноденний притік до ETF досяг рекордних 25,5 мільйонів доларів США, а також спостерігаються ознаки постійного накопичення великих інституційних гаманців. Поточна структура ринку ще не втратила повністю позитивний характер: довгострокові утримувачі продовжують купувати, а резерви платформ залишаються на низькому рівні, але короткостроковий потік коштів, що визначає ціну, перейшов у негативну зону. Ключовим рівнем підтримки для BTC зараз є діапазон 75 000–76 000 доларів США; якщо він буде пробитий, ринок може швидко повернутися до діапазону 70 000–72 000 доларів США; якщо ж цей рівень буде утримано, з’явиться можливість знову спробувати досягти 80 000 доларів США.