Білий дім зараз розглядає пропозицію CFTC, спрямовану на регулювання контрактів на події та прогнозувальні ринки.
Огляд зосереджений на попередньому повідомленні про пропоноване правило, або ANPR, яке Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами подала у березні 2026 року. Період коментарів до цього повідомлення завершився 30 квітня 2026 року, і тепер питання перейшло до виконавчої гілки для загального перевірки політики.
Як ми сюди потрапили
CFTC за попереднього керівництва займала досить обмежувальну позицію щодо прогнозних ринків. Це включало пропоноване правило з червня 2024 року та консультацію персоналу з вересня 2025 року, обидва з яких свідчили про скептицизм щодо законності контрактів, заснованих на подіях.
Потім у лютому 2026 року агентство змінило підхід. Воно відкликало як запропоноване правило 2024 року, так і консультацію від вересня 2025 року, ефективно очистивши регуляторну дошку. Місяцем пізніше, у березні 2026 року, CFTC опублікувала ANPR, яка зараз перебуває на розгляді Білого дому.
Нова рамка вважає ринки прогнозів деривативами, що ставить їх під юрисдикцію CFTC. Ключовим акцентом у консультації від березня 2026 року були стандарти проти маніпуляцій, що підкреслює приверженість агентства забезпеченню справедливих і прозорих умов торгівлі на ринках прогнозів.
Платформи та політика
Дві назви домінують у цій розмові: Kalshi та Polymarket. Обидві платформи стали значними гравцями на ринку прогнозів і обидві підпадають під юрисдикцію CFTC як платформи для свопів і деривативів.
CFTC подала позови проти кількох штатів, включаючи Іллінойс і Нью-Йорк, через конфлікти юрисдикції. Агентство стверджує, що прогнозні ринки є федеральною справою, і штати не повинні накладати власний розрізнений набір обмежень.
Президент Трамп підтримав позицію CFTC. У травні 2026 року він заявив, що агентство має зберегти виключну повноваження щодо прогнозних ринків.
Демократичні законодавці заперечили проти певних типів контрактів. Їхній занепокой стосується контрактів, прив’язаних до виборів, результатів спортивних подій та дій уряду, де учасники не мають справжнього інтересу до хеджування, посилаючись на збільшення ризиків внутрішньої торгівлі.
Що це означає для інвесторів
Навіть якщо CFTC виграє федеральне перевагу, правові виклики з боку таких штатів, як Іллінойс і Нью-Йорк, можуть тривати роки, щоб повністю вирішитися. Тим часом платформи, що діють у цих штатах, стикаються з операційним ризиком, який важко оцінити.
Polymarket працює на інфраструктурі блокчейн, і те, як регулятори ставитимуться до он-чейн прогнозних ринків, встановить прецеденти для інших DeFi-застосунків, які схожі на деривативи.