Western Asset Management Company, фіксований дохідний відділ Franklin Resources, погодилася сплатити 100 мільйонів доларів США, щоб вирішити звинувачення SEC про те, що вона дозволяла старшому виконавчому офіцеру роками керувати операцією вибору прибуткових угод, не виявляючи цього. Громадянський штраф, оголошений 5 червня, вирішує звинувачення у тому, що невдачі у нагляді фірми дозволили колишньому співголовному інвестиційному офіцеру Кену Лічу керувати перевагами у торгівлях на користь певних портфелів, перекладаючи збитки на інші.
Що сталося і хто постраждав
Справа SEC заснована на тому, що регулятори описують як багаторічну схему вибору найкращих активів. Ліч, за припущенням, здійснював угоди, чекав, які з них виявляться успішними, а потім призначав переможців на певні портфелі, а програшні — перенаправляв іншим.
Постраждалі портфелі були зосереджені в основних та основних плюс стратегіях WAMCO. Інвестори цих стратегій понесли основний удар від збитків схеми, отримавши невигідні розподіли, що зменшували їхню прибутковість з часом.
Як частина угоди, вся сума в 100 мільйонів доларів США буде розподілена через Fair Fund, створений для компенсації пошкоджених інвесторів. WAMCO також прийняла попередження та наказ про припинення діяльності, хоча не визнавала і не заперечувала висновків SEC.
Ліч сам перебуває під окремими звинуваченнями у шахрайстві, які SEC пред’явила 25 листопада 2024 року. Ці провадження продовжуються.
Невдача нагляду в основі справи
Звинувачення SEC проти WAMCO справді не стосуються одного відступника-трейдера. Вони стосуються фірми, яка, за даними регулятора, не змогла створити або забезпечити виконання контрольних механізмів, які мали б виявити таку поведінку. Позиція SEC полягає в тому, що система нагляду WAMCO або не шукала цих сигналів, або не діяла на них.
Угода також закриває пов’язані розслідування Міністерства юстиції та інших регуляторних органів, ефективно закриваючи інституційну частину справи, навіть коли особисті правові битви Ліча тривають.
Franklin Resources, материнська компанія, яка торгуються під тікером BEN, намагалася відокремити ситуацію з WAMCO від своєї загальної діяльності, яка охоплює традиційне управління активами, цифрові активи та зростаючу присутність у крипто-сфері через продукти, такі як її Bitcoin ETF та токенізовані грошові ринкові фонди.
Що це означає для інвесторів
Для ширшої індустрії управління активами цей випадок є чітким нагадуванням про те, що практики розподілу угод залишаються в центрі уваги SEC.
Інвестори в стратегії Core та Core Plus WAMCO за відповідний період повинні стежити за поданнями SEC для отримання деталей щодо процесу та термінів розподілу Fair Fund.
Franklin Templeton чітко зазначила, що ця адміністративна дія стосується виключно традиційних операцій з фіксованим дохідом і не має жодного відношення до її відділу цифрових активів, включаючи її Bitcoin ETF або її токенізовані фондові продукти.