В’єтнам зробив один із найбільш конкретних кроків серед урядів Південно-Східної Азії щодо інтеграції цифрових активів у традиційну фінансову систему. Міністерство фінансів країни запропонувало поправки, які дозволять малим і середнім підприємствам використовувати цифрові активи, віртуальні активи та інтелектуальну власність як забезпечення при отриманні позик від банків.
Це не невизначений політичний сигнал чи біла книга, яка збирає пил. Проект був опублікований для громадських зауважень з 25 по 29 травня 2026 року, з планами подати його до Національної асамблеї у жовтні 2026 року. Якщо його затвердять, нові правила вступлять у силу 1 липня 2027 року.
Чому МСП потрібні нові варіанти забезпечення
Малий і середній бізнес становить понад 98% усіх зареєстрованих підприємств у В’єтнамі, але отримує лише приблизно 19–20% загального банківського кредиту.
Загальна сума виданих позик МСП становила майже 3,8 квадрильйона в'єтнамських донгів, приблизно 144,2 млрд доларів США, на кінець квітня 2026 року. Міністерство фінансів чітко бачить можливість значно збільшити цю цифру, якщо правила щодо забезпечення стануть гнучкішими.
Запропоновані поправки розширюють перелік прийнятного забезпечення, включаючи цифрові активи, віртуальні активи, права на інтелектуальну власність, майбутні активи та інші нематеріальні активи. Проект також закликає банки використовувати підходи до надання позик, засновані на грошових потоках, бізнес-планах та кредитних рейтингах, а не вимагати забезпечення рухомим майном.
Політичний і економічний тлум
Ця пропозиція відповідає Резолюції Політбюро 68-NQ/TW, яка визначає приватний сектор як ключовий двигун економічного зростання В’єтнаму.
У 2017 році Державний банк В’єтнаму заборонив використання віртуальних активів для платежів, що призвело до нечіткого правового статусу власності та торгівлі цими активами. З 2025 по 2026 рік уряд розпочав п’ятирічну пілотну програму з нагляду за цифровими біржами активів та видачі ліцензій провайдерам послуг, залучивши кілька банків та конгломератів. Визнавши цифрові та віртуальні активи прийнятними забезпеченнями за кредитним законодавством, В’єтнам надасть цим активам форму інституційної легітимності, якої вони раніше не мали в країні.
Що це означає для інвесторів
Якщо це буде прийнято, цифрові активи у В’єтнамі отримають функцію, що перевищує торгівлю та спекуляцію. Вони перетворюються на продуктивні фінансові інструменти, здатні розблокувати реальний капітал.
Викликом є оцінка та управління ризиками. Банкам знадобляться рамки для оцінки вартості цифрових активів, які можуть значно коливатися. Проект пропозиції не визначає точно, як банки повинні оцінювати ці активи чи керувати ризиком ліквідації, що означає, що деталі реалізації між теперішнім часом та липнем 2027 року матимуть надзвичайне значення.
Терміни, з поданням до Національної асамблеї у жовтні 2026 року та цільовою датою запуску в середині 2027 року, надають регуляторам приблизно рік на вирішення цих деталей.