У травні економіка додала 172 000 робочих місць. Уолл-стріт очікував приблизно половину цієї цифри. Результатом став кровопролиття майже у всіх класах ризикованих активів — від технологічних акцій до bitcoin, оскільки трейдери переглянули свої очікування щодо наступних дій Федрезерву.
Індекс Nasdaq Composite впав приблизно на 4–4,2% 5 червня, що стало найгіршим одноденним падінням більше ніж за рік. S&P 500 впав більше ніж на 2,6%, перервавши дев’ятитижневу серію зростання. Bitcoin впав до діапазону $61 900, де деякі біржі показували короткі тіні нижче $60K.
Звіт про робочі місця, якого ніхто не хотів
Економісти передбачали приблизно 80 000–85 000 нових робочих місць поза сільським господарством у травні. Фактична кількість склала 172 000, що більше ніж удвічі від очікуваного показника. Рівень безробіття залишився на рівні 4,3%.
Інструмент CME FedWatch майже миттєво відобразив цю зміну, з трейдерами, які підвищили ймовірність підвищення ставок ФРС у кінці 2026 року.
Доходності облігацій стрімко зростають, ризикові активи відступають
Ринок казначейських облігацій рухався швидко. Доходність 10-річних облігацій стрибнула понад 4,5%, що є найвищим рівнем за рік. Доходність 2-річних облігацій, яка більш точно відображає очікування короткострокових ставок, зросла до 4,16%, також досягнувши річного максимуму.
Bitcoin, який до публікації звіту торгувався зручно вище $63K, втратив приблизно $2 000 у ціні протягом кількох годин. Деякі біржі зафіксували короткочасні спади нижче психологічно важливого рівня $60K, перед тим як відбулася невелика віднова.
Золото, яке часто вважають безпечним притулком під час продажу акцій, також не уникнуло впливу. Ціннісний метал також знизився в ту ж добу, що підкреслює, що це було широке переоцінювання очікувань ставок, а не просто перерозподіл з акцій.
Що це означає для інвесторів у криптовалютах
Реакція bitcoin на звіт про ринок праці в США п’ять років тому була б немислимою. Але криптовалюта поступово інтегрувалася до загальної фінансової системи, і з цією інтеграцією приходить чутливість до тих самих макроекономічних факторів, що впливають на традиційні ринки.
Механізм простий. Вищі процентні ставки збільшують втрати від утримання активів без дохідності. Bitcoin не генерує дивіденди, купонні виплати чи грошові потоки. Коли казначейські облігації дають 4,5%, інвестори повинні вірити, що Bitcoin зросте більше ніж на цей показник, щоб просто вийти в нуль на основі ризико-скоригованої дохідності.
Подивіться на патерн за останній рік. Кожного разу, коли очікування зниження ставок зростали, біткойн зростав. Кожного разу, коли ці очікування зменшувалися, він падав.