Річна інфляція в США прискорилася до 4,2% у травні 2026 року, що стало найвищим річним зростанням індексу споживчих цін з квітня 2023 року. Бюро статистики праці опублікувало дані 10 червня, показавши місячне зростання на 0,5%, що відповідало прогнозам економістів.
Ядро CPI, яке виключає завжди нестабільні категорії харчових продуктів і енергії, зросло лише на 0,2% місяць до місяця. Це нижче за 0,3%, які економісти передбачали. У річному виразі ядерна інфляція становить 2,9%, що свідчить про те, що базовий тиск цін у економіці може втрачати імпульс, навіть коли загальний показник прискорюється.
Числа в контексті
Річна ставка у 4,2% у травні становить значний стрибок порівняно з 3,8% у квітні. Це прискорення на 0,4 процентних пункти за один місяць.
Розбіжність між загальним і ядерним індексом цін на споживчі товари розповідає конкретну історію: ціни на енергоносії та продовольчі товари здійснюють найбільший вплив на інфляцію. Товари та послуги, які Федеральна резервна система найбільше відстежує — ті, що відображають реальні зростання цін, спричинені попитом — поводяться більш скромно.
Ця різниця має надзвичайне значення для грошової політики. ФРС історично зосереджувалася на ядрі інфляції як на основному показнику при вирішенні питання про підвищення, утримання чи зниження процентних ставок. Значення ядра, що нижче очікувань, надає центральному банку більше простору для терплячості, ніж для агресивних дій.
Звіт про зайнятість за травень показав, що економіка додала 172 000 позицій, що значно перевищує очікувані 85 000. Розжарений ринок праці у поєднанні зі зростанням інфляції зазвичай кричить про підвищення ставок. Але це м’якше ядро вказує на інше.
Як криптовалюта відреагувала
Bitcoin торгував у діапазоні між $60 000 і $61 750 після публікації CPI. Ethereum також продемонстрував ознаки відновлення. Реакція була помітно більш позитивною, ніж можна було б очікувати від звіту, що показує інфляцію на найвищому рівні за три роки.
Крипторинки, як і більшість ризикованих активів, менше бояться інфляції як такої, а більше — того, що ФРС зробить з цим. Вищі ставки роблять позики дорожчими, зменшують ліквідність на фінансових ринках і загалом роблять спекулятивні активи менш привабливими порівняно з безпечнішими варіантами, такими як державні облігації. Коли базовий CPI виявляється низьким, це послаблює аргументи на користь агресивного підвищення ставок.
Що це означає для інвесторів
Федеральний комітет відкритого ринку зустрічається 17 червня, лише через тиждень після публікації CPI. Якщо ФРС підкаже, що надає більше значення охолодженню ядерного показника, очікуйте зростання ризикованих активів. Поточний діапазон торгів bitcoin навколо $60 000–$61 750 може стати стартовою площинкою, а не верхньою межею. Якщо ФРС замість цього зосередиться на зростанні загального показника та намітить ужорливі заходи, цей діапазон може перетворитися на обрив.
Зростання на 0,4 відсоткового пункту з квітня по травень у загальному індексі споживчих цін не є незначним. Якщо ціни на харчові продукти та енергію продовжуватимуть зростати, навіть терплячий ФРС рано чи пізно змушений буде відреагувати.