Уряд США хоче отримати частку в OpenAI. І не в тому сенсі, що просто введе регулювання, антимонопольні заходи або дасть попередження. Ми маємо на увазі справжню частку в капіталі — ту, коли дядько Сем з’являється в капітальній таблиці.
Обговорення між OpenAI та Білим домом тривають з початку 2025 року, і діалоги досягли такого рівня, що президент Трамп публічно згадав цю ідею 5 червня 2026 року під час польоту на Air Force One. Ідея: американська громадськість стає акціонерами компанії, яка розробляє одну з найважливіших технологій століття.
Що саме під вагою
Трамп під час виступу на борту Air Force One зазначив, що обговорення охоплюють не лише OpenAI, але й потенційно інші провідні компанії з штучного інтелекту. Адміністрація виявляє інтерес до прямих інвестицій у сектори економіки, які вважає ключовими.
OpenAI зараз оцінюється понад 850 мільярдів доларів і, як повідомляється, готується до IPO. Деталі, включаючи розмір частки, яку може отримати уряд, і коли угоду може бути завершено, залишаються невизначеними.
Ця ініціатива пов’язана з ширшою політичною концепцією, яку сама OpenAI допомогла розробити. У квітні 2026 року компанія опублікувала пропозицію щодо Державного фонду багатства — механізму для розподілу прибутків від економічного зростання, спричиненого ШІ, серед звичайних громадян. Державна частка у капіталі буде одним із механізмів для реалізації цього.
Чому це має значення за межами заголовка
Порівняння з суверенними інвестиційними фондами країн, таких як Норвегія, є вказівкою. Глобальний пенсійний фонд Норвегії отримує дохід від видобутку нафти та інвестує його на користь нинішніх і майбутніх громадян. Пропозиція щодо Державного фонду багатства суттєво ставить ШІ на рівень американської нафти: природного ресурсу (у певному сенсі), користь від якого має надходити громадськості, а не зосереджуватися виключно в руках засновників, венчурних інвесторів та перших співробітників.
Що це означає для інвесторів
Очікуване IPO OpenAI додає ще один рівень складності. Якщо уряд отримає еквіті-стейк до того, як компанія вийде на ринок, це може вплинути на ціноутворення та розподіл способами, яких традиційні інвестори IPO не звикли враховувати.
Переговори між OpenAI та Білим домом все ще залишаються нестабільними, а загальне регуляторне середовище щодо ШІ залишається неозначеним. Інвесторам слід стежити за конкретними термінами, а не лише концептуальними рамками, перш ніж коригувати позиції на основі того, що наразі все ще є розмовою на висоті 30 000 футів.