Індекс споживчих цін у травні збільшився на 4,2% у річному виразі — найвищий показник з травня 2023 року та найшвидший темп інфляції за три роки. Це число, опубліковане 10 червня Бюро статистики праці США, збіглося з очікуваннями економістів.
Заголовок проти того, що дійсно має значення
Щомісяця індекс споживчих цін зрос на 0,5%, що відповідає консенсусним прогнозам. Основною причиною були ціни на енергоносії, які різко зросли через тривалу напруженість на Близькому Сході, що тримає ринки нафти в напрузі.
Основний індекс споживчих цін, який виключає харчові продукти та енергію, склав 2,9% у річному виразі — найвищий показник з вересня 2025 року. Місячний зростання основного індексу становив лише 0,2%, що нижче за 0,3%, передбачені економістами.
Нереакція криптовалют багато що говорить
Bitcoin залишився на рівні від 60 000 до 62 000 доларів після публікації, продемонструвавши обмежену волатильність. Ethereum зазнав лише незначних коливань. Ринок очевидно зосередився на м’якшому показнику ядра, а не на загальному показнику, вважаючи стрибок, спричинений енергетичними факторами, шумом, а не сигналом.
З урахуванням рішення ФРС щодо ставок 17 червня, більшість трейдерів, схоже, вже зробили свої ставки. Поточні очікування ринку схильні до продовження утримання від регулювання процентних ставок, і ніщо в цьому звіті CPI не порушує цю тезу.
Балансування ФРС
Зростання цін на енергію, спричинене конфліктом на Близькому Сході, — це проблема з боку пропозиції. Підвищення відсоткових ставок не призводить до збільшення видобутку нафти, а підвищення ставок у умовах шоку пропозиції загрожує знищенням попиту без вирішення основної проблеми.
Ядро інфляції на рівні 2,9% високе, але не критичне. Місячне зростання на 0,2% свідчить, що тенденція не погіршується, а дані щодо ядерного CPI дають ФРС підстави зберегти ставки на зустрічі 17 червня.
Зупинка ставки загалом підтримує ризико-орієнтовані активи, зокрема bitcoin та ethereum. Стабільність bitcoin на рівні $60 000–$62 000 на тлі сильного інформаційного фону свідчить про те, що ринок вже врахував сценарій зупинки.