- Банк Англії визнав, що деякі з його найстрогіших пропозицій щодо стабільних монет можуть бути надто обережними, і тому переглядає ці пропозиції.
- Спочатку планувалося встановити ліміт на стабільні монети, що знаходяться у володінні споживачів, на рівні 20 000 фунтів стерлінгів та зобов’язати емітентів зберігати 40% резервів у Банку Англії, причому відсотки за цими резервами будуть нульовими.
- Зростаючий тиск з боку регуляторних розробок у США та ЄС, схоже, змушує Великобританію вживати більш конкурентоспроможних заходів.
Ця Банк Англії після місяців критики тихо м’якше ставиться до стабільних монет. Криптовалюти багато компаній попереджають, що Великобританія ризикує повністю вийти з ринку через надмірне регулювання.
Заступник керівника з фінансової стабільності Сара Брайден цього тижня визнала, що початкове пропонування центрального банку може бути надто консервативним, і підтвердила, що чиновники зараз активно переоцінюють деякі з найбільш суперечливих обмежень у цій структурі.
Початкові правила дуже обмежували
Попередній пропозиції, опубліковані наприкінці 2025 року, є одними з найскладніших пропозицій щодо правил для стабільних монет на глобальному рівні.
За цим планом особистий ліміт на фунти стабільних монет становить 20 000 фунтів стерлінгів, а ліміт для підприємств — 10 мільйонів фунтів стерлінгів.
Тим часом емітенту буде вимагатися розмістити щонайменше 40% резервів безпосередньо в Банку Англії — при цьому ці резерви не будуть приносити відсотки. Залишок резервів може бути інвестований лише в ліквідні та низькоризикові активи, наприклад, державні облігації.
Криптовалютні компанії вважають, що така структура майже миттєво зробить британські стейблкоїни економічно невигідними та оперативно неефективними.
Великобританія почала відчувати тиск регуляторів
Ця переоцінка політики відбувається на тлі того, що інші головні юрисдикції продовжують активно просувати регулювання стабільних монет.
США недавно просунули рамки Закону про таланти, а європейські правила MiCA діють з середини 2024 року.
На тлі цього британські регулятори під тиском не повинні ізольовувати Великобританію від однієї з найшвидше розростаються галузей цифрових фінансів.
Під час консультацій Банку Англії галузеві експерти попереджали, що надто суворі правила змусять інновації переміститися за кордон — зокрема на ринки США та ЄС, де випускники можуть отримувати більшу оперативну гнучкість.
Звісно, ці попередження спрацювали.
Вплив стабільних монет зростає і його не можна ігнорувати
Хоча наразі стабільні монети, підтримувані фунтами стерлінгів, становлять менше 0,5% глобального ринку, регулятори все більше вважають цю сферу стратегічно важливою для майбутньої платіжної інфраструктури.
Ринковий розмір глобальних стабільних монет збільшився до приблизно 318 мільярдів доларів США і переважно домінуються такими доларовими гігантами, як USDT від Tether і USDC від Circle.
Standard Chartered Bank зараз очікує, що до 2028 року ця галузь в кінцевому підсумку може розширитися до 2 трильйонів доларів США, при цьому лише державні облігації США можуть створити додатковий попит близько 1 трильйона доларів США.
Цей ріст змушує центральні банки шукати баланс між проблемами фінансової стабільності та ризиками технологічного відставання.
Банк Англії все ще стурбований фінансовою стабільністю
Бріден підкреслив, що багато початкових пропозицій щодо резервів були спричинені такими стресовими подіями, як банкрутство Silicon Valley Bank, під час яких не відповідність ліквідності виявила вразливість у всіх ланках фінансової системи.
Банк Англії все ще стурбований витіком стабільних монет, тиском на викуп та потенційними більш широкими системними викидами, якщо цей сектор значно зросте.
Але, чесно кажучи, тон явно змінився.
Регулятори тепер, здається, більше не зосереджуються на тому, чи повинні стейблкоїни існувати в британській фінансовій системі, а замість цього зосереджуються на тому, як зберегти конкурентоспроможність стейблкоїнів, не втрачаючи при цьому контролю над регулюванням фінансової стабільності.