Аналітик UBS Тімоті Аркурі просто потроїв свою цільову ціну на Micron Technology. Нова цифра — $1 625, з попередніх $535, і це найбільший одноразовий стрибок у історії цільових цін Аркурі для цієї акції.
Акції Micron відреагували відповідно, зростаючи приблизно на 8–12% у попередньому торгівельному сеансі до рівня близько 751 долара. Це робить акції на 706% вищими за останній рік.
Теза про пам’ять ШІ, підсилено
Основний аргумент щодо оновлення простий: штучний інтелект потребує пам’яті, а Micron виробляє саме ту пам’ять, якої штучний інтелект потребує найбільше.
Пам’ять з високою пропускною здатністю (HBM) — це критичний компонент, який розташований поруч із GPU в акселераторах центрів обробки даних. Без достатньої кількості HBM навіть найпотужніші чіпи стикаються з обмеженнями.
Теза Аркурі полягає в тому, що стійкий структурний попит на HBM, обумовлений постійним розгортанням штучного інтелекту, фундаментально змінює підхід до оцінки Micron. Він зазначив довгострокові угоди про постачання, які, як очікується, покращать прибутковість компанії та нададуть Волл-стріт кращу прозорість щодо ціноутворення, суттєво зменшуючи ризикову знижку, яку історично несли акції пам’яті.
Числа за переконанням
Цільова ціна $1 625 передбачає оцінку приблизно в 15 разів очікуваний прибуток за наступні дванадцять місяців. Аргумент Аркурі полягає в тому, що Micron не повинна торгуватися з дисконтом порівняно з такими конкурентами, як NVIDIA, оскільки, якщо обидві компанії є ключовими постачальниками інфраструктури для ШІ, немає логічної підстави для того, щоб Micron мала нижчий коефіцієнт ціна/прибуток.
UBS прогнозує, що прибуток на акцію Micron залишиться вище $100 протягом календарного 2029 року. Кумулятивний вільний готівковий потік за цей період, як очікується, перевищить $400 мільярдів.
Ринкова капіталізація Micron на момент підготовки звіту становила приблизно 847 мільярдів доларів США.
Шлях цільової ціни Аркурі на Micron розповідає власну історію. У лютому 2023 року він був на рівні $70. До квітня 2026 року вона зросла до $535, що становить зростання на 204% після кількох переглядів. Стрибок до $1 625 перевершує всі попередні зміни разом узяті.
Чому криптоінвесторам слід звертати увагу
Також варто стежити за конкурентною динамікою. Micron конкурує переважно з Samsung та SK Hynix у сегменті HBM. Якщо довгострокові угоди про постачання справді змінюють цінову структуру індустрії пам’яті, це корисно для усієї галузі, а не лише для однієї компанії.
Ризикова сторона балансу не зникла. Пам’ять залишається циклічним бізнесом, навіть якщо цикли стають плавнішими. Якщо витрати на ШІ сповільниться або гіпермасштабувальники зменшать інвестиції у будівництво центрів обробки даних, проекції прибутку, що лежать в основі цілі в $1 625, почнуть коливатися. Акція, що торгуються за 15 разів майбутній прибуток, працює лише тоді, коли цей прибуток реально реалізується.