Американські акції падають на тлі геополітичної напруженості та результатів Broadcom, що засмучують ринки

Автор: Chaoxiang Research

Дев’ять днів підряд зростання залишили ринок майже забутим про одну річ: війна між США та Іраном, яка розпочалася три місяці тому, ще не закінчилася. 3 червня Іран запустив 13 балістичних ракет і 17 безпілотників у Кувейт, внаслідок чого серйозно пошкоджено міжнародний аеропорт Кувейту, загинула одна людина. Війська США відповіли ударом по іранській наземній командній станції на острові Кашм у Ормузькій протоці. WTI нафта стрибнула до 96 доларів, дохідність 10-річних облігацій США зросла, а дев’ятирічна хвиля зростання S&P 500 припинилася.

Штучний інтелект може створювати сни, але ракети розбудять вас.

У середу Уолл-стріт відійшла від попередніх зростань.

Доу-Джонс впав на 620,72 пункта (-1,21%) до 50 687,07 — найбільший падіння серед основних індексів за день. S&P 500 впав на 0,74% до 7 553,68, завершивши дев’ять зростань поспіль з 21 травня; останній раз так довга серія зростань була наприкінці 2024 року. Насдак впав на 0,89% до 26 853,98, Рассел 2000 впав на 1,25%, що знову підтвердило, що дрібні акції — найчутливіший індикатор ризикової настрою.

Лише день тому три основних індекси одночасно знаходилися на історичних максимумах.

6 червня було дуже конкретне спричиняюче подію: Іран здійснив масштабний повітряний удар по Кувейту вночі.

Військові Кувейту підтвердили, що Іран запустив 13 балістичних ракет і 17 безпілотників, що призвело до серйозних пошкоджень головного міжнародного аеропорту Кувейту та смерті одного людини. Пізніше Іранська гвардія революції підтвердила, що здійснила удари по штаб-квартирі п’ятого флоту США та «об’єкту військ США в іншій країні», не назвавши Кувейт. Гвардія заявила, що це було відповіддю на атаку військ США на острів Кашм.

З боку американських збройних сил Центральне командування оголосило про точний удар по іранській наземній контрольній станції на острові Кашм. Острів Кашм розташований на виході з Ормузької протоки і є ключовим вузлом для загрози ірану щодо проходу торгових суден.

Того ж дня Трамп заявив: «Іран погодився не розвивати ядерну зброю», але негайно додав: «Вони можуть змінити свою думку». Того ж дня Палата представників США прийняла резолюцію щодо військових повноважень, яка вимагає припинення військових дій проти Ірану — це був символічний вето на підхід Трампа до ведення війни.

JPMorgan у звіті за день зазначив, що прискорене зниження запасів нафти "в кінцевому підсумку змусить відновити відкриття Ормузької протоки, будь-яким чином" і передбачив, що протока може відновити судноплавство протягом 6 місяців. Але для трейдерів слів "може" недостатньо.

Пряме наслідок ситуації на Близькому Сході: WTI нафта закрилася зі зростанням на 2,41% до 96,02 долара за барель, Brent нафта зросла на 1,89% до 97,81 долара за барель.

Зростання цін на нафту спричинило ланцюгову реакцію: зростання інфляційних очікувань → ймовірність підвищення ставки ФРС наприкінці року залишається вище 60% → дохідність казначейських облігацій США на 10 років подальше зростання → тиск на акції високотехнологічних компаній з високою оцінкою. Цей ланцюг передачі протягом останніх трьох місяців неодноразово повторювався, але ринок у травні обрав ігнорування цього під час AI-безумства. 3 червня реальність вручила рахунок.

Індекс волатильності VIX значно стрибнув із діапазону 15–16 попереднього дня, завершивши майже два тижні низького рівня. Індекс паніки знову почав дихати, що свідчить про повернення попиту на хеджування.

Одинадцять секторів S&P 500 майже повністю зазнали поразки.

Сектор комунікаційних послуг продовжив бути найслабшим за тиждень, Alphabet продовжував відчувати тиск на тлі наслідків повідомлення про емісію на 80 мільярдів доларів США за попередній день (-0,67%). Microsoft впав на 3,28% у день, що підтягнуло вниз технологічний сектор. Фінансові акції, очікуючи непрацездатні дані у п’ятницю, проявляли помітну невпевненість щодо середовища зростання відсоткових ставок.

Сектор програмного забезпечення загалом впав на 2,43%. Palo Alto Networks (PANW), який попереднього дня після закриття ринку стрімко зростав на 8%, після відкриття був проданий і закрився з падінням на 4,37%. Незважаючи на те, що фінансові результати перевищили очікування, імпульс реалізації прибутку був сильнішим. Сам цей рух свідчить про те, що ринок перейшов від режиму «покупка за очікуваннями» до режиму «продаж за фактами».

Сектор енергетики, найімовірніше, є одним із небагатьох секторів, які закінчили ріст навіть на тлі загального падіння, отримавши вигоду від стрибка цін на нафту. Але навіть це не виправдовує загальної слабкої ширини ринку — це не день «перекачування секторів», а день «масового відступу».

6 червня після закриття ринку справжнім сенсаційним подією був звіт Broadcom (AVGO) за Q2.

Сами цифри не погані: загальний дохід — 22,2 млрд доларів США, зростання на 48% у порівнянні з попереднім періодом, що значно прискорюється порівняно зі 29% у Q1; скоригований EPS — 2,44 долара США, що перевищує очікування Уолл-стріт у 2,40 долара США; дохід від AI-напівпровідників — 10,8 млрд доларів США, стрімке зростання на 143% у порівнянні з попереднім періодом, що стає історичним рекордом та тринадцятою послідовною кварталом AI-драйвованого зростання. Вільний грошовий потік — 10,26 млрд доларів США, що становить 46% від загального доходу. CEO Hock Tan встановив прогноз на Q3 у 29,4 млрд доларів США, де дохід від AI-чіпів перевищить 16 млрд доларів США, зростаючи більше ніж на 200% у порівнянні з попереднім періодом.

Але після закриття ринку Broadcom спадала більше ніж на 8%, на момент публікації — приблизно на 5%. Проблеми ринку в двох місцях:

Загальний дохід становив 2,218,7 мільярда, трохи нижче за консенсус-прогноз у 2,227 мільярда, різниця менше 100 мільйонів доларів, менше 0,4%, але для акції з коефіцієнтом P/E 87, яка зросла на 13,6% за п’ять торгівельних днів, простір для помилок майже відсутній.

Друге — виторг від програмного забезпечення інфраструктури (включаючи VMware) склав 7,178 млрд доларів, що нижче очікуваного показника в 7,32 млрд доларів. Цей напрямок є стратегічним ядром Broadcom після придбання VMware за 69 млрд доларів у 2023 році, і ринок має незалежні очікування щодо темпів його зростання.

Це класичний приклад «купівля за очікуваннями, продаж за фактом». Бізнес Broadcom у сфері ШІ показав неперевершений темп зростання, але коли акція зросла на 13,6% за п’ять днів до публікації фінансових результатів, усі добрий новини вже враховані, і будь-яке відхилення навіть на одну десятку може стати приводом для продажу.

Також у післяторговому звіті CrowdStrike (CRWD) показала міцні результати: виручка за Q1 FY2027 склала 1,39 млрд доларів США (+26%), EPS — 1,10 долара, що значно перевищило очікування в 0,88 долара. Чистий приріст ARR склав 256 мільйонів доларів США (+32%), що є рекордом за квартал.

Керівництво також оголосило про розділення акцій у співвідношенні 4:1, дата реєстрації прав власності — 25 червня, а з 2 липня торгівля буде вестися за цінами після розділення. Генеральний директор Джордж Курц назвав цей квартал «моментом зіткнення кібербезпеки та передових штучних інтелектів» і заявив, що CrowdStrike стала «інфраструктурою безпеки на основі ШІ».

Після глобального відмови в минулому році, CrowdStrike підтвердила свою стійкість постійними результатами кількох кварталів поспіль. Рішення про розділення акцій чітко свідчить про те, що керівництво має впевненість у довгостроковій тенденції ціни акцій.

У середу опубліковано дані ADP про зайнятість та PMI ISM для сектору послуг, а в п’ятницю очікується справжній вирішувальний момент тижня — звіт про зайнятість у травні.

На тлі тривалої інфляції, спричиненої високими цінами на нафту, значення даних щодо зайнятості виходить за межі простої оцінки «чого стане з економікою» — це питання «чи буде ФРС змушена підвищити ставки». Дані JOLTS показали, що кількість вільних посад у квітні стрімко зросла до 7,6 мільйона (найвищий показник за останні два роки, значно вищий за очікувані 6,88 мільйона), що підтверджує стійкість ринку праці і майже повністю вимовчало прихильників зниження ставок. Якщо п’ятничні дані NFP будуть сильними, дохідність державних облігацій США може подальше піднятися вище 4,5%, що створить ще більший тиск на оціночні моделі ринків акцій.

Джерело даних: CNBC, Yahoo Finance, Bloomberg, NPR, BLS, TheStreet, JPMorgan Research Відмова від відповідальності: Матеріал відображає думку автора і не є інвестиційною рекомендацією. Ринок має ризики, інвестування вимагає обережності.