Трейдер, відомий у мережі як ‘loracle.hl’, протягом майже 10 місяців накопичив прибуток у розмірі $42,2 мільйона на перпетуальних ф'ючерсах, але втратив усе (і навіть більше) після ставки проти токена HYPE від Hyperliquid. Позицію зараз переважно закрито зі значним збитком.
Основні висновки:
10-місячна серія перемог знищена за менше ніж три тижні
Завал був позначений Lookonchain, акаунт аналітики блокчейну, який відстежує великих трейдерів. За даними, loracle.hl приблизно 10 місяців накопичував прибуток у розмірі $42,2 мільйона від торгівлі перпетуальними ф'ючерсами — плечовими деривативами, які дозволяють трейдерам робити ставки на ціну без утримання базового активу.
Той терплячий рекорд зник за лише 18 днів, коли трейдер відкрив значну коротку позицію проти HYPE — нативного токена перпетуальної біржі Hyperliquid. Поки HYPE продовжував повільно зростати, коротка позиція приносила збитки, і, за оцінками, трейдер не лише віддав усі 42,2 мільйона доларів, але й заглибився ще на 5,19 мільйона доларів, перш ніж закрити більшість позиції.
Це не перший раз, коли цей самий гаманець з’явився у Spotlight. Bitcoin.com News раніше повідомляв про виведення мільйонів HYPE loracle.hl для захисту короткої позиції на $103 мільйони, коли ризик ліквідації зростав — повільний конфлікт, який тепер завершився на користь медведів.
Чому коротка позиція по HYPE була настільки болісною
HYPE був одним із найбільш болісних торгових інструментів 2026 року для скептиків, оскільки токен вчора досяг рекордного рівня майже $70, завершивши ралі, який набрав швидкості після того, як Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) схвалила перший американський перпетуальний ф’ючерс. Спочатку він подолав рівень $67 минулого тижня і тепер, здається, досягає нових рекордів.
Основна причина, чому токен продовжує зростати, здається структурною, оскільки його батьківська платформа Hyperliquid перенаправляє майже весь дохід від торгівлі назад на купівлю HYPE на відкритому ринку через те, що вона називає Фондом підтримки, механізмом, який спрямовує приблизно 99% комісій платформи на безперервні покупки.
З урахуванням того, що біржа згенерувала понад 896 мільйонів доларів США доходу за останні 12 місяців і обробила понад 176 мільярдів доларів США обсягу за 30 днів, цей купівельний тиск був безперервним (або, іншими словами, жорстким зустрічним вітром для будь-кого, хто тримає коротку позицію).
Динаміка неодноразово стискала медв’яжі позиції, найсвіжіше знищивши десятки мільйонів у коротких позиціях, поки HYPE піднімався на центи від свого історичного максимуму — ця модель перетворила токен на кладовище для трейдерів, які намагалися визначити вершину.
Попередження щодо кредитного плеча
Історія loracle.hl — це класичний приклад того, як кредитне плече працює в обох напрямках: ті самі інструменти перпетуальних ф'ючерсів, що дозволили трейдеру збільшити капітал до $42,2 мільйона за 10 місяців, також посилили збитки, коли ринок рухався в неправильному напрямку.
Це також підкреслює небезпеку боротьби з рефлексивним ростом. Коли зростання ціни токена забезпечує більше доходу для фонду, який потім купує більше цього токена, короткі позиції можуть стикнутися з петлею зворотного зв’язку, яка посилюється зі зростанням ціни. Кілька найболісніших ліквідацій цього року виникли у трейдерів, які брали позиції проти саме такого імпульсу.
Чи зможе трейдер спробувати повернутися, як це робили деякі публічно згорілі перпетуальні трейдери, — поки що невідомо, але зараз головне питання — чи зможе HYPE утримати свої рекордні позиції. З урахуванням того, що спот-біржовий інвестиційний фонд (ETF) вже торгуються, а додаткові продукти очікують рішення регулятора, катализатори з боку попиту залишаються в дії, навіть коли загальний ринок охолоджується.
Ведмеді спостерігатимуть за будь-яким уповільненням покупок Фонду підтримки або зниженням обсягів Hyperliquid, що може нарешті винагородити короткі продавців, які протягом 2026 року були на неправильному боці угоди.