Ринок токенізованих активів перевищив $34 млрд, оскільки продукти скарбниці США стали лідерами швидкого розширення в сфері блокчейн-фінансів. Дані ринку показали, що сектор зростав більше ніж у десять разів з рівнів середини 2024 року, а інституційне впровадження розширювалося в сфері інфраструктури та систем розрахунків цифрових активів.
Основні висновки:
- Токенізовані активи перевищили 34 мільярди доларів завдяки продуктам казначейства, товарам та забезпеченим активами кредитам.
- Інституційне впровадження розширилося завдяки чіткішим правилам стейблкоїнів, які підтримували робочі системи блокчейн-фінансів.
- Диверсифікація ринку може збільшити попит на відповідні токенізовані продукти та інфраструктуру розрахунків.
Токенізовані скарбниці стимулюють швидке розширення ринку
Ринок токенізованих активів перевищив $34 млрд, що в першу чергу зумовлено токенізованими продуктами США та ширшим інституційним використанням блокчейн. Дані з rwa.xyz показали, що вартість розподілених токенізованих активів досягла $34,01 млрд, тоді як історичні дані ринку на платформі свідчать, що сектор перебував нижче $3 млрд приблизно в середині 2024 року. A16z cryptoпідкреслив дані rwa.xyz у пості, опублікованому на X 22 травня, включивши візуальні матеріали з їхнього редакційного матеріалу від 8 травня.
Дані Rwa.xyz виявили, що державні облігації США є найбільшою категорією токенізованих активів, при цьому продукти, прив’язані до казначейських облігацій, зросли до приблизно $16 млрд до травня 2026 року. Товари наблизилися до $6 млрд, а кредити, забезпечені активами, перевищили $3 млрд. Іншими розширюваними секторами були токенізовані акції, диверсифікований кредит, спеціалізована фінансова діяльність, приватний капітал, венчурний капітал та нерухомість. Платформа також показала $335,17 млрд у представленій вартості активів, 815 297 загальних власників активів та 256,95 мільйона власників стейблкоїнів.
A16z crypto написав:
Ринок токенізованих активів минулого місяця перевищив $30 мільярдів і залишився на цьому рівні. Це приблизно розмір елітного університетського фонду. Ще наприкінці 2024 року він був нижчим за $3 мільярди. 10x за менше ніж два роки.
Участь інституцій прискорилася, оскільки фінансові компанії перевели ініціативи блокчейн з тестових середовищ у робочі системи. A16z crypto пов’язала це розширення з законом GENIUS, дозрілою інфраструктурою розрахунків та ширшим впровадженням серед традиційних фінансових інституцій.
Закон про керівництво та створення національних інновацій у сфері стейблкоїнів США набув чинності 18 липня 2025 року, створивши федеральну основу для платіжних стейблкоїнів у Сполучених Штатах. Ринкова капіталізація активно забезпечених кредитних продуктів досягла $1 мільярда лише за 185 днів, тоді як спеціалізовані фінансові продукти подолали цей поріг за менше ніж два роки, що свідчить про швидше прийняття простих структур, спрямованих на отримання дохідності. Венчурна капіталізація токенів зайняла більше семи років, щоб досягти $1 мільярда, а продукти з активними стратегіями вимагали майже такого ж терміну.
Закон GENIUS сприяє впровадженню блокчейну інституційними учасниками
Регульовані рамки стейблкоїнів посилили попит на короткотермінові казначейські інструменти, оскільки випускачі повинні зберігати високоліквідні резерви. Закон GENIUS вимагає резервне забезпечення 1:1 за допомогою активів, таких як долари США, депозити та короткотермінові казначейські векселі. Аналітики на ринках банківської сфери та криптовалют пов’язують ці вимоги зі зростанням попиту на казначейські векселі з боку випускачів цифрових активів. Bank of America оцінила, що зростання стейблкоїнів може призвести до значного додаткового купівлі казначейських векселів у міру розширення регульованих цифрових продуктів на основі долара США.
За останній рік кілька фінансових інституцій та управлячів активів представили токенізовані казначейські продукти для підтримки управління колатералом, платежів та систем розрахунків із отриманням дохідності. Учасники галузі все частіше використовують блокчейн для майже миттєвих переказів та програмованого обслуговування активів. Федеральний резервний банк Річмонду зазначив, що токенізовані депозити залишаються відмінними від платіжних стейблкоїнів і що закон GENIUS зберігає за банками повноваження щодо випуску токенізованих депозитів. Видавці стейблкоїнів також продовжують збільшувати експозицію щодо казначейських цінних паперів у зв’язку з посиленням вимог до резервів. A16z криптовалюта заявила:
Що змінилося: закон GENIUS, зріла інституційна ончейн інфраструктура та хвиля фінансових інституцій, які перейшли від пілотних проектів до виробництва — все майже одночасно.
Склад ринку також диверсифікувався за межі ранішньої концентрації на казначейських цінних паперах і сировині. A16z криптовалюта зазначила, що ці два сектори становили майже весь ринок токенізованих активів на початку 2024 року, але зараз становлять приблизно дві третини загальної вартості, оскільки інші класи активів набирають популярності. Сектор токенізованих сировинних товарів залишається домінованим продуктами, забезпеченими золотом, зокрема Tether Gold (XAUt) і Pax Gold (PAXG), які конвертують власність на золото, зберігане в сховищах, у токени на основі блокчейну. Токенізоване нафтове сировинне, сільськогосподарське, енергетичне та пов’язане з обчислювальними ресурсами продукти залишаються на ранніх етапах розвитку з меншою часткою ринку.