Цей тиждень стратегія була реалізована на bitcoin, і капітал був спрямований на викуп приблизно $1,5 млрд власних конвертованих облігацій нижче номінальної вартості.
Генеральний директор Майкл Сейлор описав це рішення як тимчасове. Він зазначив, що двигун накопичення bitcoin компанії вже готується до свого наступного кроку.
Що таке облігації стратегії?
Конвертовані старші облігації Strategy — це корпоративні інструменти боргу без відсоткової ставки, термін погашення яких — 2029 рік. Власники можуть конвертувати їх у акції компанії, якщо ціна акцій Strategy перевищить визначений поріг. У листопаді 2024 року компанія зібрала $3 млрд за допомогою цієї структури, спрямувавши отримані кошти майже повністю на покупку bitcoin (BTC).
Викуп цього боргу зі знижкою служить двом цілям. Він зменшує майбутні зобов’язання та відкриває гнучкість балансу перед наступним циклом покупки біткойнів. Стратегія сплатила приблизно 1,38 млрд доларів готівкою, щоб погасити борг на номінальну суму 1,5 млрд доларів, забезпечивши економію близько 120 млн доларів. Раніше фірма вже зареєструвала бухгалтерський збиток за Q1 2026 у розмірі 12,5 млрд доларів, що було викликано переважно нереалізованими зниженнями вартості біткойнів у зв’язку з новими бухгалтерськими правилами.
У X Сейлор описав рух цього тижня як свідому паузу.
Метафора «BitVac» описує машину для купівлі bitcoin стратегії. Найповільніша покупка BTC за 2026 рік цього тижня вже свідчила про тимчасове уповільнення, тому повна зупинка була помітною, але не зовсім несподіваною.
На станом на 24 травня стратегія тримає 843 738 BTC на загальну суму приблизно $64,45 млрд за середньою ціною придбання $75 701 за монету, здійснивши 110 угод з серпня 2020 року. Програма STRC share компанії перевищила вплив ETF на накопичення BTC протягом більшої частини року.
Пітер Шіфф висловив стурбованість щодо смертельного спіралю MicroStrategy, стверджуючи, що ця модель залежить від постійного зростання цін на BTC. Прихильник золота також критикував ризики кредитного плеча STRC як структурно нестійкі. Він може сприймати викуп облігацій як додаткове свідчення фінансового тиску, а не стратегічної дисципліни.
Чи знову розгорнеться BitVac наступного тижня, чи пріоритетом залишиться управління боргами — це ключовий сигнал, за яким слід спостерігати.