Стратегія призупинила покупки bitcoin цього тижня, оскільки компанія перейшла до викупу конвертованого боргу, тоді як показники попиту на bitcoin знизилися до найнижчого рівня за п’ять місяців.
Генеральний виконавчий директор стратегії Майкл Сейлор підтвердив призупинення у пості на X, сказавши, що компанія купила облігації замість bitcoin цього тижня. Він описав цей крок як частину загального плану управління капіталом фірми, поки інвестори стежили за слабкістю ціни bitcoin та недавнім падінням акцій MSTR.
Пауза настає, оскільки Strategy планує викупити майже 1,5 млрд доларів США номінальної вартості своїх 0% конвертованих старших облігацій, що погашаються у 2029 році, за близько 1,38 млрд доларів США готівкою. Згідно з документами компанії, викуп може бути фінансований за рахунок наявних готівкових коштів, коштів від продажу акцій на ринку та можливого продажу bitcoin.
Стратегія змінює фокус на конвертовані боргові інструменти
Рішення стратегії купувати облігації замість bitcoin привернуло увагу, оскільки компанія була одним із найбільших корпоративних покупців BTC. Її скарбнична стратегія була спрямована на залучення капіталу через акції, привілейовані акції та борг для поступового збільшення кількості bitcoin на акцію.
Компанія, як ми недавно повідомляли, розкрила, що купила 24 869 BTC на суму близько $2,01 млрд за кошти від продажу перпетуальних привілейованих акцій STRC та акцій MSTRНавіть після цьотижневої зупинки Strategy залишається найбільшим відомим корпоративним володарем bitcoin.
Стратегія зараз тримає 843 738 BTC, оцінених приблизно в $65,25 млрд на основі поточних ринкових цін, зазначених у вихідних даних. Компанія придбала ці активи приблизно за $63,88 млрд, що залишає їй приблизно $1,5 млрд нереалізованих прибутків.
Saylor сказав, що останнє викуплення облігацій не означає відмови від стратегії компанії щодо bitcoin. Він описав модель Strategy як систему розподілу капіталу, засновану на даних, яка використовує готівку, акції, кредитні інструменти та bitcoin для управління довгостроковою вартістю для акціонерів.
Майкл Сейлор залишає двері відкритими для продажу bitcoin
Як ми повідомляли, Сейлор нещодавно сказав, що це «не малоймовірно», що Strategy може продати частину bitcoin до кінця 2026 року.Він прокоментував під час інтерв’ю з Наталі Брунелл, обговорюючи, як компанія може керувати своїм балансом.
За словами Сейлора, мета стратегії залишається максимізацією bitcoin на акцію до 2033 року. Він сказав, що фірма може використовувати гнучку комбінацію продажу акцій, кредитних інструментів, доларових резервів та обмежених продажів bitcoin, якщо це вимагатимуть ринкові умови.
Він також сказав, що будь-яка продаж bitcoin, ймовірно, буде невеликим порівняно з щоденною ліквідністю bitcoin, яку він оцінив у $20 мільярдів до $50 мільярдів. Сейлор стверджував, що компанія все ще може придбати набагато більше bitcoin, ніж продаватиме, якщо ефективно використовуватиме доходи та фінансові інструменти.
Улюблені продукти привілейованих акцій компанії, включаючи STRF, STRD та STRK, очікується, що залишаться частиною її капіталової структури. Сейлор сказав, що конвертовані облігації — це зобов’язання, які Strategy планує зменшувати з часом, тоді як привілейовані акції залишаються корисними інструментами фінансування.
Попит на bitcoin досяг найнижчого рівня за 2026 рік
Призупинення стратегії відбувається на тлі зниження очевидного попиту на bitcoin до найбільш негативного показника з початку року. Показник наблизився до мінус 147 000 BTC — рівня, який останній раз спостерігався у грудні 2025 року.
Видимий попит порівнює нову емісію bitcoin зі сумою пропозиції, яка була неактивною більше одного року. Це використовується для оцінки того, чи достатньо сильне структурне накопичення, щоб поглинути новодобуті BTC.
Останні дані свідчать про те, що попит продовжує скорочуватися. Аналітики стверджують, що слабкий спот-попит ускладнює Bitcoin підтримувати тривалий ріст, якщо рух ціни визначається переважно ринками ф'ючерсів.
Фʼючерсна торгівля може підтримувати короткострокові рухи, але для створення більш стійкої основи для зростання цін зазвичай необхідний більший попит на спот. Поточна слабкість попиту посилила обережність на ринку.
Saylor продовжує стверджувати, що bitcoin покаже кращий результат, ніж S&P 500, з часом. Він зазначив, що bitcoin може забезпечити довгостроковий ріст, достатній для підтримки цифрових кредитних продуктів Strategy, включаючи привілейовані акції з податково відкладеною дивідендною структурою на 11,5%.