Одна компанія зараз купує більше bitcoin, ніж може виробити весь майнінг-індустрія. Це не гіпербола. Це математика.
Strategy, компанія-розробник ПЗ, яка перетворилася на скарбницю bitcoin під керівництвом Майкла Сейлора, придбала 171 238 BTC за перші чотири з половиною місяці 2026 року. За той самий період глобальні майни виробили приблизно 62 000 BTC. На англійській: Strategy поглинає майже втричі більше нової пропозиції, що надходить на ринок.
На 18 травня компанія володіє 843 738 bitcoin за середньою вартістю приблизно $75 700 за монету. Це близько $63,9 мільярда, інвестованих у єдиний актив однією публічною компанією. Bitcoin зараз торгують за $77 500, що робить позицію Strategy трохи в прибутку за рівнем вартості, але все ще на 30% нижче, ніж рік тому.
Покупки не сповільнилися
Потреба стратегії здається зростає, а не зменшується. За тиждень, що закінчився 18 травня, компанія придбала 24 869 BTC за $2,014 млрд. Кількома тижнями раніше вона додала 3 273 BTC за $255 млн за тиждень, що закінчився 27 квітня.
Це не покупки, фінансовані за рахунок накопичення операційних прибутків. Стратегія фінансує покупки bitcoin за рахунок продажу звичайних акцій, пропозицій привілейованих акцій, таких як інструмент «Stretch», та інших операцій на ринках капіталу.
Марк Палмер, аналітик із Benchmark-StoneX, зазначив, що діяльність Strategy охоплює значну частину чистого корпоративного та ETF-пов’язаного накопичення bitcoin у 2026 році.
Що це означає для інвесторів
Залежність від емісії акцій і продажу привілейованих акцій замість операційного грошового потоку додає ще один рівень ризику. Ці механізми фінансування залежать від інвесторського попиту на акції Strategy, який, у свою чергу, залежить від траєкторії ціни bitcoin.
Спостереження Палмера про те, що стратегія становить більшість чистого корпоративного та ETF-пов’язаного накопичення цього року, — це не просто дані. Це структурна залежність, яку ринок ще повністю не врахував.