Південна Корея розслідує користувачів Polymarket через ставки на вибори, оскільки прогнозні ринки стикаються з глобальним регуляторним тиском

Поліція Південної Кореї 5 червня розпочала перше в країні розслідування щодо незаконних азартних ігор щодо користувачів Polymarket, зосередившись на мешканцях, які робили ставки на результати місцевих виборів 3 червня.

Поліція провінції Канвон керує розслідуванням за запитом Національної поліції, відстежуючи записи транзакцій криптовалют для ідентифікації користувачів по всій країні.

Ті, хто був ідентифікований, можуть стати об’єктом штрафів до 10 мільйонів вонів ($6 500) згідно зі статтею 246 Кримінального кодексу. Тільки ринок вирішеного вибору мера Сеула 2026 року Polymarket показав загальний обсяг у $52,2 мільйона, що ставить активність далеко за межі десятків мільярдів вонів на ринках корейських виборів.

Південна Корея посідає 15-те місце у Глобальному індексі криптовалютної адаптації Chainalysis 2025 року — найновіше додавання до списку, який вже включає Індію (#1), Бразилію (#5), Індонезію (#7) і Таїланд (#17).

Шість із двадцяти найбільших ринків адаптації криптовалют тепер вступили в суперечку з платформами прогнозів через законодавство про азартні ігри, обмеження на деривативи, блокування ІСП, виконання правил щодо користувачів або комбінацію всіх чотирьох.

Прийняття криптовалют та юридична дозвілка на крипто-направлені фінансові продукти розійшлися, і ринки прогнозів опинилися в цій прірві.

Комбінований місячний обсяг торгівлі на Kalshi та Polymarket зростав з менше ніж $5 млрд у вересні 2025 року до більше ніж $10 млрд у травні 2026 року.

Для контексту, юридичні спортивні букмекерські контори в США в середньому отримували близько 14 мільярдів доларів США на місяць у ставках протягом 2025 року. Спорт, політика та криптовалюти забезпечили 91% глобального обсягу Kalshi та 90% Polymarket's з липня 2024 року.

Спортивні ставки становили 80% обсягу Kalshi, тоді як політичні — 32% Polymarket, і саме ці концентрації продуктів є тими місцями, де регулятори проводять найжорсткіші лінії.

З початку 2026 року Kalshi виявила понад 400 підозрілих угод, більше ніж у два рази більше, ніж за весь 2025 рік. Платформи швидше розробили механізми забезпечення цілісності ринку, ніж з’явилися правові рамки для їх регулювання.

24 квітня міністр фінансів Бразилії Даріо Дуріган оголосив, що резолюція № 5 298 Національної грошової ради заблокувала 27 платформ, зокрема Polymarket, Kalshi, PredictIt та Robinhood's функцію прогнозування. Також було заборонено деривативи, прив’язані до спортивних, онлайн-ігор, політичних, виборчих, культурних та соціальних результатів.

Тільки контракти, прив’язані до економічних показників, таких як біржа курси або процентні ставки, вижили. Дуріган сказав, що уряд хотів запобігти вкоріненню нерегульованого азартного ринку у домашніх фінансах у момент, коли Бразилія вже намагалася зменшити споживчий борг.

Таймінг Kalshi був особливо поганим: платформа оголосила про бразильське партнерство з розподілом з брокером XP International у березні 2026 року, за місяць до того, як набуло чинності блокування.

Індія обробила той самий продукт через інший правовий канал і досягла того ж результату. Обидві палати парламенту прийняли Закон про просування та регулювання онлайн-ігор 2025 року у серпні 2025 року, отримали схвалення президента того ж місяця та вступили в силу 1 травня 2026 року.

Згідно з законом, прогнозні ринки відносяться до заборонених онлайн-грошових ігор, причому ця класифікація охоплює угоди за подіями незалежно від того, як оператори позиціонують їх як деривативи чи інструменти прогнозування.

MeitY видала наказ про блокування Polymarket і готує подібний наказ для Kalshi. 25 квітня міністерство надіслало листа саме провайдерам VPN із попередженням щодо заборони надання доступу до заблокованих платформ.

Напрямок дій проти провайдерів VPN разом із платформами дозволяє поглибити застосування заходів на один рівень глибше в стек доступу.

Індонезія заблокувала Polymarket після того, як на платформі поширилися ринкові припущення про можливе раннє завершення терміну президента Прабово Субіанто. Тайські органи з боротьби з кіберзлочинністю раніше вирішили класифікувати Polymarket як нелегальний онлайн-азартний ігровий сервіс.

Іспанія замовила Інтернет-провайдерам заблокувати Polymarket і Kalshi 26 травня, поки тривають дисциплінарні провадження від наглядового органу з азартних ігор DGOJ, які очікуються тривалістю 3–4 місяці.

Іспанія не входить до топ-20 за версією Chainalysis', але її правозастосування базується на механізмах захисту споживачів, що надає регуляторам рамки, які застосовуються незалежно від того, чи класифікується продукт як дериватив.

Сполучені Штати стикаються з юрисдикційним конфліктом, оскільки федеральне регулювання CFTC існує одночасно зі скаргами на ігрову діяльність на рівні штатів щодо тих самих контрактів, і ця напруга залишається нерозв’язаною.

Kalshi має ліцензію на позначений ринок контрактів, а Polymarket повторно запустив американську біржу наприкінці 2025 року після придбання регульованої фірми з деривативами.

Кілька штатів стверджують, що спортивні та виборчі контракти потрапляють у сферу азартних ігор незалежно від нагляду CFTC, що призводить до судових позовів, які розрізають внутрішній ринок на шматки.

У квітні 2026 року Polymarket International зареєстрував обсяг торгівлі $9 млрд, порівняно з $1,3 млрд на Polymarket US.

Комітет з нагляду Палати представників США розпочав розслідування щодо Kalshi та Polymarket у травні 2026 року через питання, чи торгували працівники уряду на основі класифікованої інформації, при цьому голова Джеймс Комер вказав на можливість прийняття законодавства, що заборонить членам Конгресу та посадовим особам адміністрації брати участь.

Аргумент щодо цілісності ринку додає законодавчий тиск, незалежно від питання CFTC проти штатів.

У буль-сценарії регулятори у ключових фінансових центрах визнають угоди за подіями легітимними деривативами, коли вони використовуються для економічних, фінансових або хеджувальних цілей, і вимагають від платформ вилучити спорт, політику та вибори для законної діяльності.

Модель Kalshi, регульована CFTC, слугує шаблоном, при цьому платформи розділяються на відповідний фінансовий контрактний шар та окремий закордонний, крипто-навійний шар.

Офшорний рівень продовжує привертати попит з боку роздрібних інвесторів, доки перешкоди з оплатою, виконання правил магазинів додатків або обмеження VPN поступово скорочують доступ.

У випадку медв’ячого ринку заборона на деривативи в Бразилії та класифікація онлайн-гембінгу в Індії поширилися на додаткові провідні ринки прийняття криптовалют.

Спорт, політика та вибори — це продукти, яких насправді хочуть користувачі, і саме на ці контракти спрямовані регулятори. Платформи, які залежать від цих категорій для 90% обсягу, не можуть видалити їх, не змінивши свою структуру.

Інцидент із ринком-цілісністю, наприклад, задокументований випадок внутрішнього торгівельного маніпулювання щодо геополітичної події чи виборів, прискорює каскад. Kalshi виявила понад 400 підозрілих угод лише за перші п’ять місяців 2026 року. Сирі матеріали для запускаючої події вже існують.

Регульовані фінансові контракти будуть прийняті в юрисдикціях, які готові вважати вузькі категорії подій деривативами за зразком CFTC. Ліцензовані азартні ігри будуть пропонуватися на платформах, які класифікують контракти з результатом як ставки та дотримуються місцевих режимів захисту споживачів.

Географічно обмежені крипто-орієнтовані ринки продовжуватимуть досягати користувачів за допомогою стейблкоїнів, гаманців та VPN, поки доступ, обробка платежів або тиск з боку контролю не вирівняються.

Розслідування в Південній Кореї показує, що логіка виконання перехodzi від блокування платформ до відповідальності користувачів, коли органи відстежують записи криптовалютних транзакцій для ідентифікації осіб та виклику їх на допит.

Пост Crypto rails made prediction markets global, gambling laws may make them local again з’явився першим на CryptoSlate.