Solana (SOL) показує дві наланцюгові тріщини в межах одного тижня: щотижневий обсяг торгівлі на DEX скоротився приблизно на 82%, а ключова група утримувачів почала зменшувати свій стейк саме під час цього спаду. Дані Dune та Glassnode майже точно збігають ці події по тижнях, з мем-коін-платформами в центрі.
Час — це історія. Ось як усі частини пов’язані між собою.
Обсяг DEX Solana скоротився за два тижні
Зниження стрімке і недавнє. За даними Dune, загальний тижневий обсяг DEX серед протоколів Solana становив близько $104,3 млрд на тиждень з 11 травня, причому лише DEX Meteora становив близько $93,1 млрд. Два тижні потому, на тиждень з 25 травня, загальний тижневий обсяг впав до приблизно $18,8 млрд, а Meteora — до $9,2 млрд.
Це спад приблизно на 82% за два тижні, і найбільше це відчули найбільші платформи.
Хочете більше інсайтів про токени, подібних до цього? Підпишіться на щоденний крипто-ньюслетер редактора Харша Нотарії тут.
Meteora втратила більше $80 мільярдів тижневого обсягу сама по собі. Падіння є загальним, а не ізольованим, що вказує на висихання спекулятивного потоку, який раніше визначав торгівлю Solana.
Він також продовжує довший слайд, де тижневий обсяг DEX на мережі знизився більше ніж на 50% з січня. Питання в тому, що висосало потік і хто на це відреагував.
Запускові платформи мем-монет затихли
Відповідь полягає в мем-коінах. Обсяг DEX Solana довго працював на принципі «колеса»: запускові платформи створювали нові мем-коіни, трейдери переслідували їх, а DEX-и обробляли цей обіг. Цей двигун, де компоненти навіть конкурували з ethereum, зупинився.
Дані у блокчейні показують, що запуски нових мем-монет приблизно зменшилися наполовину на початку 2026 року. Помітне охолодження активності launchpad і зменшення пропозиції нових токенів для торгівлі. З меншою кількістю нових історій, за якими можна було б гнатися, спекулятивний обсяг, що збільшував щотижневі показники DEX, не мав чого підтримувати. Дохід торгових ботів, ймовірно, також знизився.
Цифри Meteora роблять зв’язок конкретним. Місце, створене навколо мем-монет і постійних запусків, не втрачає більше ніж 80 мільярдів доларів щотижневого обсягу лише через загальне зниження ринку.
Він падає, коли запуски, що генерують угоди, вичерпуються. Падіння обсягу DEX є, по суті, падінням спекуляцій на мем-коїнах, і час цього падіння має значення для того, що відбулося далі.
Перетин: Ключова група розпочала продаж у той самий період
Ось де зустрічаються два набори даних. За показником HODL Waves від Glassnode, який групує пропозицію за терміном, протягом якого монети залишалися нерухомими, когорта зі строком від 1 до 2 років утримувала 16,049% пропозиції SOL 21 травня. До 1 червня ця частка знизилася до приблизно 15%.
Цей продаж розпочався 21 травня, точно в межах періоду з 11 по 25 травня, коли обсяги DEX різко впали. Обидва он-чейн сигнали змінили напрям майже одночасно. Ця група тримає монети, куплені під час буму активності Solana у 2024–2025 роках.
Це той самий бум, який тривав на обсязі мем-монет, і зараз він вичерпується.
Дані не підтверджують, що крах обсягу змусив цю групу вийти, і матеріал не стверджує, що саме це сталося. Дані показують чіткий перекривання хронології: коли активність, що підтримувала торговельну економіку Solana, зменшилася, група тримачів, які трималися протягом цієї економіки, почали віддавати їх у той самий період.
Чи є падіння обсягу DEX Solana спусковим крючком чи просто паралельним симптомом, — обидва явища зараз поєднуються. І саме це питання вирішать наступні кілька тижнів Solana.