Сенат возобновляє дебати щодо законопроекту CLARITY, оскільки регулювання криптовалют набирає обертів

Законодавці США знову готові розглянути Закон про ясність у сфері цифрових активів (CLARITY), оскільки Сенат відновлює роботу після перерви на День пам’яті. Цей законопроєкт щодо структури ринку, запропонований республіканцями та прийнятий Палатою представників у липні 2025 року, має на меті розширити федеральний нагляд за цифровими активами та надати більше повноважень регулятору з питань товарів. Після проходження двох ключових комітетів, цей законопроєкт тепер стоїть перед єдиною дорогою через Сенат, де представники галузі та фінансові інститути оцінюють регуляторні компроміси на тлі тривалих дискусій щодо стейблкоїнів, токенізованих цінних паперів та суміжних питань. За даними Cointelegraph, поточна динаміка відображає широкий напрямок на формалізацію централизованої структури для крипторинків, незважаючи на значний опір з боку як галузі, так і банківського сектору.

Дебати навколо CLARITY підкреслили напруженість між інноваціями, захистом споживачів та регуляторними межами криптовалютного ринку. Представники галузі, включаючи великі біржі, стверджують, що структура законопроекту може ускладнити інновації або накласти важкі вимоги до виконання норм. Паралельно деякі лідери фінансової галузі попереджають про наслідки запропонованої рамки для традиційних банківських стосунків з криптофірмами. У інтерв’ю Fox Business, цитованому Cointelegraph, керівник політики Coinbase Фаряр Ширзад описав закон CLARITY як потенційно «найбільший фінансовий регуляторний законопроект» за декади, підкресливши високі ризики цього законодавства для криптовалютної екосистеми та ширшої фінансової системи.

Поки лідери Сенату готуються узгодити версії, запропоновані Комітетом з сільського господарства у січні та Комітетом з банківської діяльності у травні, спостерігачі очікують голосування вже у серпні, залежно від отримання достатньої підтримки та вирішення питань етики. Посадовці Білого дому раніше вказували на термін День незалежності для прийняття рішення, однак шлях залишається невизначеним на тлі етичних питань та конфліктів інтересів, піднятих членами обох партій. У травні сенатор Кірстен Джиллібранд підкреслила, що голосування не відбудеться без потужних етичних положень — цю думку підтримали й інші законодавці, які стверджують, що процес повинен вирішити питання управління та стандартів розкриття інформації до того, як буде продовжено. Комітет з банківської діяльності не розглядав поправок щодо етики під час останньої сесії, а деякі республіканці навели етичні правила як питання для повного Сенату.

За межами процедурних аспектів, дискусія щодо CLARITY звернула увагу на ширші регуляторні питання щодо того, як слід наглядати за крипторинками, як стейблкоїни вписуються в платіжну архітектуру та чи можна поєднати захист інвесторів з інноваціями. Обговорення також перетнулося з коментарями від відомих фігур індустрії та політики, включаючи занепокоєння, висловлені генеральним директором JPMorgan Джемі Даймоном щодо відповідності законопроекту банківським нормам. Як повідомляє Cointelegraph, Даймон стверджував, що банки не приймуть законопроект у його поточній редакції, зокрема щодо дозволу криптокомпаніям сплачувати відсотки на депозити клієнтів та баланси стейблкоїнів. Таке формулювання підкреслює потенційні регуляторні та наглядові тривоги, які можуть виникнути по мірі просування законопроекту.

• Закон CLARITY передбачає розширення повноважень федерального регулятора товарів щодо цифрових активів і вже пройшов дві ключові комісії, при цьому очікується об’єднання текстів Комітету з сільського господарства та Банківського комітету у Сенаті. Голосування може відбутися вже в серпні, залежно від політичних та етичних міркувань.
• Промислові та банківські заінтересовані сторони висловлюють занепокоєння щодо стейблкоїнів, токенізованих акцій та загальних наслідків для захисту споживачів та ринкової цілісності, що підсилює опір поточному проекту.
• Положення про етику є ключовим питанням; сенатор Гіллібранд заявила, що голосування не відбудеться без міцної етичної основи, тоді як деякі законодавці вважають, що етичні правила мають бути частиною загального процесу Сенату.
• Період коментарів до закону GENIUS завершується в найближчі дні, що є ключовим кроком у реалізації окремої системи платежів із стейблкоїнами, з правилами, що передбачають 18 місяців після прийняття або 120 днів після введення в дію фінальних правил регуляторів.
• Ринкові шанси та політичні сигнали: Polymarket показує значну активність навколо голосування з CLARITY, дані свідчать про приблизно 55% ймовірність прийняття цього року, що відображає продовження ринкових спекуляцій щодо регуляторних результатів.

З погляду процесу Закон про CLARITY є структурною ініціативою, спрямованою на перерозподіл наглядових повноважень щодо цифрових активів під єдиний регулятор. Направляючи розширення повноважень федерального регулятора товарів, законопроект має на меті чітко визначити, які активи підпадають під режим товарів чи цінних паперів, що потенційно зменшить регуляторну фрагментацію. Версія, прийнята Палатою представників, вже пройшла через два комітети до перерви в Конгресі, а тепер Сенату доведеться звести розбіжні тексти до єдиного законопроекту. Аналітики зазначають, що результат залежатиме від підтримки з боку різних політичних партій та вирішення суттєвих політичних питань щодо стейблкоїнів і токенізованих фінансових інструментів. За даними Cointelegraph, консолідація може призвести до голосування в кінці літа або на початку осені, залежно від етичних міркувань та міжгалузевих переговорів.

Регуляторний дизайн за CLARITY перетинається з іншими поточними рамками та рекомендаціями, включаючи те, як емітенти класифікують активи, обробка зберігання та розрахунків, а також дозволені діяльності для крипто-платформ, що діють всередині або поза межами США. Більш широкий політичний контекст також включає збіг з міжнародними стандартами та потенційну гармонізацію або розбіжність з ініціативами, такими як MiCA в Європейському союзі, а також очікування щодо нагляду з боку SEC, CFTC та DOJ. Змінна обстановка підкреслює важливість для інституцій стежити за розвитком ліцензування, вимогами до виконання правил у транскордонному порядку та потенційними новими зобов’язаннями щодо звітності або пріоритетами виконання, коли рамки стануть чіткішими.

Реакція індустрії на CLARITY була нюансованою. Прихильники підкреслюють регуляторну ясність як стовп для легітимної участи на ринку, тоді як скептики попереджають, що поспішна або надто жорстка структура може придушити інновації або приховати відповідальність за управління ризиками. У цьому середовищі фінансові установи оцінюють, як будь-який новий режим вплине на їхні операції зі зберіганням, розрахунками та ліквідністю на крипторинках, а також на їхні програми відповідності KYC/AML та захисту споживачів. Публічні заявлення лідерів банківської сфери відображають занепокоєння щодо того, як законопроект буде регулювати користувацькі депозити та баланси стейблкоїнів, а також загальні наслідки для дозволених фінансових продуктів і послуг. Як зазначає Cointelegraph, зауваження Даймона підкреслюють потенційну невідповідність між банківською практикою та більш розширеним режимом нагляду за криптовалютами, якщо він буде введений без уважних заходів безпеки.

Законодавців тиснуть, щоб знайти баланс між захистом інвесторів та оперативною доцільністю для інституцій, особливо тих, що взаємодіють з крипторинками та здійснюють транскордонні транзакції. Етична дискусія додає ще один рівень складності, оскільки суворі стандарти управління та уникнення конфліктів інтересів можуть вплинути на терміни прийняття законодавства та формування коаліцій. У цьому контексті долю Закону CLARITY може вирішити те, чи зможуть поправки, що стосуються управління, прозорості та чіткості нагляду, отримати широку підтримку демократів, водночас враховуючи занепокоєння галузі.

Окремо, закон GENIUS — законопроєкт про стейблкоїни для платежів, який набув сили на початку 2025 року, — переходить до критичної фази реалізації. Міністерство фінансів США, Корпорація з страхування депозитів (FDIC), FinCEN та Управління з іноземних активів Міністерства фінансів (OFAC) запланували період публічних коментарів, який завершується цього тижня. Деякі банківські групи просили додаткового часу, але опублікований термін, як очікується, запустить наступну фазу розробки правил та операційного планування для рамок GENIUS. Згідно з законом, положення GENIUS набудуть чинності через 18 місяців після прийняття або через 120 днів після того, як регулятори затвердять виконавчі правила — залежно від того, що настане пізніше. Політичний дизайн спрямований на стандартизацію платіжної інфраструктури, пов’язаної зі стейблкоїнами, та її узгодження з принципами обережності та санкційними механізмами; постійний нагляд, ймовірно, визначить, як банки та платіжні мережі взаємодіятимуть з крипто-орієнтованими фіатними коридорами. За даними Cointelegraph, період коментарів є вирішальним кроком у перетворенні законодавчих вимог на регуляторну практику.

Для учасників ринку запуск GENIUS свідчить про загальний зсув у бік формалізованого управління стейблкоїнами та необхідність відповідності дизайну продукту, кастодії, ліквідності та контролю ризиків змінюючимся очікуванням наглядових органів. Поточний консультативний та імплементаційний процес, ймовірно, вплине на темпи інтеграції банками та платіжними провайдерами сервісів з підтримкою стейблкоїнів у регульованих рамках, формуючи вимоги до відповідності та стратегічну взаємодію з крипто-партнерами.

Пов’язані матеріали: дискусія щодо структури крипторинку та розгляди комітетів продовжуються, поки законодавці оцінюють положення щодо етики, регуляторну злагоду та транскордонні аспекти.

Cointelegraph

Ця стаття була спочатку опублікована як Senate Returns as CLARITY Act Debate Shapes Crypto Regulation на Crypto Breaking News – вашій надійній джерелі новин про криптовалюти, новин про bitcoin та оновлень блокчейну.