Сектор напівпровідників пережив найгірший день з березня 2020 року. Індекс PHLX Semiconductor, більш відомий як SOX, впав на 10,3% 5 червня, знищивши більше $1 трильйона ринкової вартості акцій чіпів за одну торгівельну сесію. Акції Micron Technology впали приблизно на 13–14%, а Marvell Technology — до 17%.
Що спричинило продаж
Каталізатором став Broadcom. Виробник чіпів оприлюднив прогноз доходів, який не відповідав очікуванням, зокрема посилаючись на слабший, ніж очікувалося, попит на чіпи для ШІ.
Міцний звіт про робочі місця в США з’явився приблизно в той самий період, що підняло нові занепокоєння щодо того, що ФРС може тримати відсоткові ставки на високому рівні довше, ніж інвестори очікували. Для високоростових технологічних акцій, що торгуються за дуже високими оцінками, вищі ставки означають, що майбутні прибутки менш вартісні в сьогоднішніх доларах, а акції напівпровідників були оцінені з припущенням, що дохід від ШІ зростатиме майже безмежно. Результатом став перерозподіл: інвестори продавали акції напівпровідників з високою імпульсністю та переходити до секторів, менш чутливих до очікувань щодо відсоткових ставок.
Зниження Micron було особливо помітним на тлі контексту. Компанія лише недавно подолала поріг ринкової капіталізації в $1 трильйона. Marvell, яка агресивно позиціонує себе в сегменті спеціалізованих чіпів для ШІ та мережевого обладнання для центрів обробки даних, також зазнала суворого наказу на своїх акціях. Nvidia, AMD, Intel і сам Broadcom показали значні зниження, що підтверджує, що це був не індивідуальний проблема компанії, а перепризначення цін у всьому секторі.
Корекція «Параболічна 7»
Цей продаж відбувся після кількох місяців експоненційного зростання акцій напівпровідникових компаній, зокрема тих, що пов’язані з будівництвом інфраструктури ШІ. Аналітики використовували термін «Параболічні 7», щоб описати кілька акцій чіпів, ціни яких майже вертикально зросли. Сектор напівпровідників залишається значно вище рівня, на якому торгувався рік тому, але розрив між цінами акцій і реальністю доходів у найближчій перспективі став настільки великим, що навіть невелика розчарування могла спричинити масштабне розгортання.
Зникнення $1 трильйона за одну сесію приблизно дорівнює всьому ВВП Нідерландів, що зникло за шість з половиною годин торгівлі.
Що це означає для інвесторів
Інвестори, які купили Micron близько його трильйонного піку, за кілька днів мають збитки на двозначних рівнях. Прогнози прибутку від Nvidia, яка залишається лідируючим індикатором попиту на чіпи для ШІ, стануть наступним ключовим показником, за яким стежитимуть інвестори.