SEC мала опублікувати свій фреймворк для дозволу криптовалютним платформам торгувати токенізованими версіями американських акцій у період з 18 по 22 травня. Цього не сталося.
Агентство відстрочило свою «інноваційну виняткову умову» після отримання чіткої реакції від традиційних фондових бірж та інших учасників ринку, які висловили занепокоєння щодо захисту інвесторів та того, що вони вважають нерівними умовами конкуренції.
Що б зробив цей фреймворк
Запропонована виняткова умова була розроблена, щоб дозволити криптовалютним платформам та протоколам децентралізованої фінансовості торгувати блокчейн-представленнями публічних акцій, наприклад, токенізованими акціями Apple, Tesla та Nvidia, за спрощеними регуляторними правилами. Цей каркас включав кілька справді амбітних функцій: торгівлю 24/7, часткове володіння та швидке розрахунки.
Можливо, найбільш спірним було б те, що проект дозволив би третім сторонам токенізувати акції без згоди компанії, акції якої токенізуються. На англійській: хтось міг би створити блокчейн-версію акцій Tesla і торгувати ними на криптовалютній біржі, не отримавши схвалення від Tesla.
Крім того, згідно з повідомленнями, рамки також передбачали можливу відміну деяких вимог до брокерів-дилерів.
Чому відбулося затримка
І Nasdaq, і NYSE, разом із іншими учасниками ринку, звернули увагу на захист інвесторів і те, що вони вважають нерівними умовами конкуренції.
Президент Securitize Бретт Редфірн підкреслив те, що він назвав ризиками фрагментації ринку, які можуть виникнути через дозвіл на токенізацію третіми сторонами без згоди емітента.
SEC не відхилила пропозицію. Вона відклали її для додаткового внутрішнього огляду. Агентство не надало нового терміну, коли цей фреймворк може знову з’явитися.
Більша картина
Ця затримка помітна, оскільки вона відбувається незважаючи на значно більш дружнє до криптовалют регулювання SEC. Голова Пол Аткінс є голосним прихильником токенізації з моменту прийняття посади в середині 2025 року, представляючи блокчейн-базовані цінні папери як природну еволюцію ринків капіталу, а не загрозу для них.
Що це означає для інвесторів
Для всіх, хто стежить за ринком токенізованих цінних паперів, ця затримка створює період справжньої невизначеності. Без чіткого регуляторного напрямку правовий статус торгівлі токенізованими версіями популярних акцій залишається неясним. Проекти та платформи, які розробляли цю структуру, тепер повинні чекати, поки SEC визначить свій підхід.