Після того як біткоїн впав нижче 62 000 доларів США, ринок частково винив у цьому Майкла Сейлера, який продав 32 біткоїни. Зовнішні ЗМІ вважають це пояснення надто поверхневим. Останні заяви Петера Шифа знову зосередили увагу на більш важливому факторі: інституційні кошти, які раніше підтримували зростання біткоїна, зараз посилюють його падіння.
Шиф приписує як зростання, так і падіння купівлі та продажу інституційних інвесторів.
Шиф на X зазначив, що справжньою причиною підйому біткоїна є не короткострокові настрої, а постійні покупки Strategy та інших компаній, які копіюють їхню модель «біткоїн-скарбниці». За його словами, Strategy накопичила понад 840 000 біткоїнів, і така концентрована інвестиційна стратегія сама по собі змінює ціноутворення на ринку.
Він вважає, що ринок не повинен зосереджуватися лише на продажі 32 біткоїнів Селлером. Більш важливим є те, як інституційний попит раніше підняв ціну, а також як ціна відреагує, коли ці кошти зменшаться або вийдуть.
Постійний відплив ETF стає більш прямим тиском
У статті зазначається, що біткойн зараз торгувався по 60 717 доларів США, що на 5,47% менше за день і близько до найнижчого рівня за чотири місяці. Більш прямий тиск, ніж від однієї продажної операції, викликає постійний витік з американських спот-біткойн ETF.
- Спотові біткоїн-ETF США вже 13 торгівних днів поспіль мають чистий витік
- З 14 травня загальний відплив становить приблизно 4,33 млрд доларів США
- З 2026 року потік коштів через ETF перетворився на негативний
Це означає, що інституційний попит, який підтримував ринок на початку року, зменшується. На відміну від ранішніх масових інвестицій у біткоїн через ETF, поточний безперервний вивід коштів негативно впливає на цінову динаміку.
Селер стверджує, що кошти перенаправляються на будівництво AI
Селер також відповів на цей корекційний рух у X. Він зазначив, що за останні шість місяців ринки капіталу безпрецедентно фінансують інфраструктуру для ШІ — близько 400 мільярдів доларів США. Разом із тим, з 14 травня відбулося виведення близько 4 мільярдів доларів США з біткоїн-ETF, що створює тиск на BTC.
Однак Селлер не вважає, що це означає відмову інституцій від біткоїна. Його думка полягає в тому, що зараз це більше схоже на етапний перерозподіл капіталу: частина інституційних коштів тимчасово переходить до інвестицій у ІІ, а не пов’язана з погіршенням фундаментальних показників біткоїна.
Розбіжності полягають у тому, чи повернуться кошти
Згідно з їхніми заявами, Шиф і Селлер, хоча й мають протилежні позиції, обидва вказують на одну й ту саму причину: рух інституційних коштів зараз визначає коливання біткоїна.
Основна різниця в думках полягає у подальшій оцінці. Шиф вважає цю корекцію природним наслідком відтоку інституційних коштів і вважає, що ціни, підняті раніше за рахунок концентрованого попиту, також під тиском через відтік коштів. Селлер вважає, що поточний відтік — це переважно короткострокова перестройка портфеля, і після завершення хвилі інвестування в ІШ кошти знову можуть повернутися на ринок біткоїна.