SpaceX хотіла швидкого доступу до найважливішого фондового індексу на планеті. S&P Dow Jones Indices сказали ні.
Провайдер індексу підтвердив 4 червня, що не змінить свої критерії придатності, щоб пристосуватися до мега-капіталізованих IPO, ефективно блокуючи будь-який прискорений шлях для SpaceX до S&P 500. Рішення було прийняте після консультаційного періоду, який розпочався 30 квітня, під час якого розглядалася можливість послаблення правил для масштабних нових лістингів, але в кінцевому підсумку була відхилена.
Що фактично вимагають правила
Компанії повинні мати щонайменше 12 місяців історії публічної торгівлі, чотири послідовні квартали прибутковості за GAAP та відповідати мінімальним порогам для свого фактора інвестиційної ваги, який вимірює, яка частина акцій компанії дійсно доступна для публічної торгівлі.
SpaceX, яка готується до можливо історичного IPO з прогнозованою оцінкою приблизно від 1,75 до 1,77 трильйона доларів США, зазнає труднощів з кількох боків. Компанія повідомила про чистий збиток у розмірі 4,94 млрд доларів США за 2025 рік при доходах у розмірі 18,67 млрд доларів США.
Навіть якщо SpaceX вийде на біржу завтра і одразу стане прибутковою, період обслуговування протягом 12 місяців означає, що найраніше вона може приєднатися до S&P 500 — у червні 2027 року.
Конкурентна дивергенція
Nasdaq скоротив термін очікування для IPO мега-капіталізації до лише 15 торгівельних днів. FTSE Russell пішов ще далі, зменшивши вимогу до п’яти торгівельних днів.
Чому це важливо для інвесторів
Коли акцію додають до індексу, кожен фонд, що відстежує S&P 500, зобов’язаний її купити. Відкладаючи включення SpaceX щонайменше на рік після її IPO, S&P ефективно відкладає хвилю пасивних покупок.
Інші очікувані мега-капіталізаційні IPO, включаючи компанії, такі як Anthropic і OpenAI, зіткнуться з тими ж обмеженнями.
Для роздрібних інвесторів, які стежать за IPO SpaceX, практичний висновок простий: не розраховуйте на стрибок через включення до індексу протягом першого року торгівлі. Хвилі пасивних інвестицій призупинено щонайменше до середини 2027 року — і це оптимістичний сценарій. Якщо SpaceX швидко не досягне чотирьох послідовних прибуткових кварталів, терміни ще більше збільшаться.