Антоні Помпліано ніколи не звинувачувався у заниженні потенціалу bitcoin. Але його останнє виступ на CNBC підняв цей аргумент на новий рівень: він стверджував, що у bitcoin «немає верхньої межі», оскільки у долара США «немає нижньої межі», і що ця криптовалюта в майбутньому може перевищити 1 мільйон доларів.
Генеральний директор ProCap Financial зробив ці зауваження 28 травня, описавши довгострокову траєкторію bitcoin як пряму функцію грошово-кредитної політики США. Його логіка проста: політики продовжують витрачати, уряд продовжує брати позики, а долар продовжує втрачати купівельну спроможність. Bitcoin, зі своїм фіксованим пропонуванням у 21 мільйон монет, просто залишається на місці, зростаючи у порівнянні.
Теза про знецінення долара
Аргумент Помпліано ґрунтується на кількох ключових макроекономічних показниках. Національний борг США зараз становить приблизно 40 трильйонів доларів. Долар втратив приблизно 30% своєї купівельної спроможності з 2020 року.
Помплиано чітко сказав у лютому 2026 року: «Якщо bitcoin не піде до $0, він коли-небудь дійде до мільйона».
ProCap підтримує цю теорію своїм балансом
У криптовалюті розмови дешеві. Баланси — ні. ProCap Financial, яка торгуються публічно за тікером BRR після злиття зі SPAC у 2025 році, поступово накопичує bitcoin як частину своєї корпоративної скарбниці.
На початку березня 2026 року фірма придбала 450 BTC, що збільшило її загальні запаси до 5 457 BTC. ProCap також виконує викуп акцій у 2026 році, що свідчить про те, що керівництво вважає акції недооціненими порівняно з bitcoin, що знаходиться на його балансі. Сам Помпіліано зазначив, що публічні компанії, що тримають bitcoin, все частіше будуть копіювати стратегії скарбниць один одного, створюючи петлю зворотного зв’язку інституційного попиту.
Що це означає для інвесторів
Роль біткойна як захисту від інфляції залишається спірною в академічних колах. У 2022 році він падав разом із ризикованими активами, тоді як інфляція залишалася високою, тим самим тимчасово підірвавши цю ідею.
Інвесторам слід уважно стежити за кількома речами. По-перше, за темпами накопичення ProCap та чи приєднаються інші публічні компанії до цього в наступних кварталах. По-друге, за траєкторією національного боргу США та будь-якими сигналами від Федеральної резервної системи щодо напрямку грошово-кредитної політики. По-третє, за поведінкою bitcoin під час періодів посилення долара проти ослаблення долара, бо якщо кореляція порушиться, то зруйнується значна частина тези Помпіліано.
Ризик, звичайно, полягає в тому, що це ехо-камера, яка видає себе за аналіз. Генеральний директор, який тримає 5 457 BTC на балансі своєї компанії, має всі стимули повідомляти вам, що bitcoin досягне мільйона доларів. Це не робить його неправим. Але це означає, що його прогнози супроводжуються вбудованим конфліктом інтересів, який інвестори повинні враховувати відповідно.