Джером Пауелл більше не керує Федеральною резервною системою. Але він очевидно ще не закінчив її захищати.
Бувший голова, який передав найвищий пост Кевіну Воршу після закінчення його другого терміну 15 травня 2026 року, використав свої останні публічні виступи, щоб висловити чіткий попередження: якщо президент може звільняти чиновників ФРС просто за те, що вони не погоджуються з політикою, авторитет інституції руйнується.
Правова лінія, яку проводить Пауелл
Закон про Федеральну резервну систему дозволяє звільняти членів ради «за певною причиною». Аргумент Павелла, підтриманий юристами, полягає в тому, що розбіжності щодо політики не відповідають цьому критерію. Президент не може звільнити члена ради ФРС лише тому, що не погоджується з рішенням щодо процентних ставок. Вимоги мають бути значно вищими — наприклад, неправомірна поведінка або нездатність, а не «Я хотів зниження ставки, а ти його не надав».
Президент Трамп публічно критикував лідерство ФРС і запропонував ідею перетворення його так, щоб воно було більш відповідним до Білого дому. Пауелл чітко висловив свої наміри: він планує залишитися у Раді до щонайменше січня 2028 року, щоб захищати незалежність ФРС від політичного тиску.
Перехід Warsh і його значення
Кевін Варш був затверджений новим головою ФРС Сенатом 13 травня 2026 року, за два дні до закінчення терміну Повелла.
Залишення Пауелла до січня 2028 року свідчить про те, що він вважає загрозу незалежності ФРС тривалою, а не тим, що вирішиться саме собою після призначення нового голови.
Справа Лізи Кук, іншої членки ФРС, побачила, як політичні спроби підірвати її позицію посилювалися до самого Верховного суду. Цей випадок підкреслив, наскільки певні політичні угрупування готові перевіряти межі виконавчої влади над центральним банком.
Чому криптоінвесторам слід звертати увагу на незалежність центральних банків
Криптовалютні ринки не існують у вакуумі. Вони реагують на рішення щодо процентних ставок, очікування інфляції та умови ліквідності, всі які формуються політикою ФРС. ФРС, яка приймає рішення на основі економічних даних, щонайменше передбачувана. ФРС, яка приймає рішення під тиском політичних інтересів, — це хаос.
Якщо буде встановлено прецедент, що діючий президент може ефективно керувати грошовою політикою за допомогою загрози звільнення, вся структура, яку ринки використовують для ціноутворення ризику, зміниться. Прогнози процентних ставок стануть менш залежними від економічних фундаментальних показників і більш залежними від політичних розрахунків.