Ринки альткоїнів стоять перед шоком пропозиції наступного місяця. Дані від Tokenomist показують, що більше ніж $1,839 млрд у токенах заплановано до розблокування протягом наступних 30 днів, що охоплює десятки проектів і загрожує значним продавчим тиском саме тоді, коли багато токенів важко утримують недавні зростання. Повний розбір, оригінальний звіт зазначає, включає великі розблокування для SUI, APT і HYPE, а також лінійні випуски від Solana, Filecoin і токена Трампа, серед інших.
Невідома величина потоку розблокування робить його унікальним. У розмірі $1,8 млрд він становить приблизно тиждень стейблкоїнів, що надходять на централизовані біржі під час спокійних ринкових періодів, і це відбувається на тлі нерівномірної продуктивності альткоїнів. Деякі токени зросли після оголошень про партнерства. Інші все ще торгуються значно нижче своїх історичних максимумів. Спільним є те, що нова пропозиція, незалежно від фундаменталу проекту, може перетягнути тонку книгу ордерів, якщо навіть частка розблокованих монет потрапить на ринок.
Де концентрується ризик цього місяця
Розблокування кліффів — коли велика партія токенів виходить одночасно — несе найбільший ризик для новин. SUI та APT виділяються. Обидва це токени Layer 1 з великою капіталізацією, які недавно привернули інституційний капітал. Наприклад, SUI стрімко зросла завдяки попиту на інституційне стейкінг та інтеграції з фінтехом, але значне розблокування кліффу може перевірити цю динаміку. APT коливався разом із загальним крипто-настроєм і зараз стикається з подібною подією розблокування, яка вивільнисть раніше заблоковані інвесторські виділення.
HYPE — ще одна назва, яку варто стежити. Токен різко рухався під час фази запуску і залишається сильно під впливом спекулятивних позицій. Розблокування об’єму на фоні низької ліквідності може посилювати коливання цін — це ринок бачив кілька разів у 2024 та 2025 роках з іншими токенами, які виходили з періоду блокування.
Менші за капіталізацією розблокування — SAHARA, HOME, ZRO, SPK, ENA, WET, CONX, MEGA, ME — також у розробці, але, ймовірно, матимуть обмежений обсяг, якщо інсайдери не вирішать масово ліквідувати їх. Тут занепокоєння полягає не стільки у самих цих альткоїнах, скільки у тому, чи сприятимуть вони загальному відтоку ліквідності альткоїнів.
Крапля, яка накопичується з часом
Лінійні розблокування легше сприймаються ринками з день до дня, але створюють постійний тиск. Solana, Worldcoin, Trump, Avalanche, NEAR, Polkadot і Filecoin усі зустрічаються у цьому списку. Графік розблокування Solana відомий своїми стабільними щоденними випусками, пов’язаними з ранніми інвесторами та стимулами для екосистеми. Filecoin вже бореться за відновлення вищих цінових рівнів, зіштовхуючись із постійним збільшенням пропозиції, і ще один місяць лінійних випусків не допоможе.
MORPHO, новий DeFi-токен, також входить у гру. Токени DeFi, які розблоковуються під час періодів низького доходу протоколу, можуть стикатися з подвійним тиском: механіка токену не змінюється, але ринкова історія часто погіршується, коли обсяг продажів зростає. Ця динаміка повторювалася неодноразово протягом 2025 року, і вона малоймовірно зникне.
Що це означає для ринків альткоїнів
Це не означає, що ціни обов’язково впадуть. Не всі розблоковані токени продаються. Багато інвесторів стейкають, надають ліквідність або зберігають свої виділення. Але масштаб розблокувань змушує трейдерів запитувати, чи існує достатній попит, щоб поглинути нову пропозицію. Обсяги торгівлі альткоїнами вже кілька місяців нестабільні, а останні зростання в деяких секторах — зокрема в ІШ та мем-коїнах — були нерівномірними.
Мережі, що стоять за цими токенами, також не стоять на місці. Solana, NEAR та Avalanche постійно входять до топ-блокчейнів за рівнем участь розробників, і така активність забезпечує кращу довгострокову основу, ніж будь-який графік цін. Але в криптовалюті найважливішим часовим горизонтом під час циклу розблокування є місяці, а не роки.
На даний момент ринок перебуває в режимі очікування. Якщо отримувачі раннього розблокування зберігають або повторно стейкують активи, історія про надлишок швидко втрачає актуальність. Якщо навіть невеликий відсоток потрапить на біржі, альткоїни можуть зіткнутися з місяцем слабкої продуктивності порівняно з bitcoin та стейблкоїнами. Трейдери уважно спостерігатимуть за потоками гаманців, шукаючи будь-які ознаки того, що розблокування перетворюється на реалізовану продажну тиснення.