Одна велика поза біржова продажна операція зі спот-біткоеїн ETF BlackRock IBIT 26 травня виглядає як швидкий вихід концентрованого утримувача — не звичайне розгортання базисної торгівлі, згідно з NYDIG. У своєму тижневому обзорі біткоеїну від 29 травня глобальний керівник досліджень NYDIG Гріг Ціполаро проаналізував блокову угоду на $1,26 млрд і зробив висновок, що дані про угоди, утримувачів, потоки ETF та активність ф’ючерсів на CME вказують на термінову ліквідацію. О 10:30:34 за східним часом 26 травня одна сторона продала 29,21 мільйона акцій IBIT через FINRA/Nasdaq TRF Carteret за ціну $43,16 за акцію. Ця ціна була на $1,01 нижчою за поточне котування ринку $44,17 — знижка на 2,3%, що дорівнює приблизно $29,5 млн. Чому це важливо: розмір блоку перевищував усі відомі позиції IBIT, зазначені у звітах 13F-утримувачів станом на 31 березня, вимагав незвично великої цінової знижки і не супроводжувався зростанням активності ф’ючерсів на CME, яке було б очікувано, якби хтось одночасно розгортає дельта-нейтральну базисну позицію, зазначив NYDIG. «Дані найбільш узгоджені з тим, що великий дирекційний утримувач виходить з концентрованої позиції, а не здійснює одночасне розгортання базисної торгівлі», — зазначено у примітці. Ринковий контекст підтверджує цю думку. Продаж IBIT відбувся після шести послідовних сесій чистого виведення коштів із США спот-біткоеїн ETF, що почалися 15 травня, за період, коли категорія втратила близько $1,55 млрд, а саме IBIT — приблизно $1,1 млрд. Технічна картина біткоеїну також посилилася: невдале відновлення до спадної 200-деневої середньої близько $82 тис. на початку травня призвело до корекції, а 14-денний RSI впав з близько 70 до середини 30-х — умови, які, ймовірно, сприяли виведенню коштів із ETF перед блоковою угодою. Мікроструктурні підказки вказують на терміновість. Об’єм IBIT різко зріс за хвилини до блоку: між 10:16 і 10:28 ETF піднявся з $43,81 до внутрішньоденного максимуму $44,24, а періоди 10:26–10:27 і 10:27–10:28 зафіксували приблизно 822 000 і 702 000 акцій відповідно — приблизно в три-чотири рази більше, ніж зазвичай. Блок був зареєстрований як поза біржова TRF-угода, мав виняток з правила 611 про обхід ціни та був позначений як Intermarket Sweep Order — усі це ознаки приватно домовленої угоди, що приводить пропуск до виконання вище за покращення ціни. Мала угода за кілька секунд до цього була зафіксована за $44,17, що підтверджує, що рівень $43,16 стосувався лише блоку, а не загального руху ринку. IBIT трохи виросла до $44,06 протягом хвилини, а потім знизилася протягом сесії і закрилася на рівні $42,99. NYDIG заперечив теорію про розгортання базисної торгівлі за допомогою математики. Позиція IBIT у 29,21 мільйона акцій відповідає приблизно 18 500 BTC експозиції — близько 3 700 ф’ючерсних контрактів Bitcoin на CME. Загальний об’єм ф’ючерсних контрактів Bitcoin на CME того дня становив близько 8 630 контрактів; однак за хвилину 10:30–10:31 було зафіксовано лише 91 контракт, а за сусідню хвилину — 93. Навіть за період 10:30–11:00 активність ф’ючерсами становила лише близько 1 070 контрактів. «Одночасне розгортання базисної торгівлі такого розміру становило б приблизно 43% загального добового об’єму CME і, ймовірно, спричинило б помітний стрибок активності ф’ючерсами», — сказав NYDIG. «Такої активності не було». NYDIG також попередив проти тотожностi повiдомлених $720 млн чистих викупiв IBIT за перiод 26–27 травня з цiєю блоковою угодою. Створення та викупи ETF можуть приховувати одночасну валову активнiсть, а повiдомленi NAV IBIT за цi дати ($42,955 i $42,431) обидвi були нижчими за цiну блоку $43,16. Тотожнiсть продавця залишається невiдомою. Публiчнi данi не можуть однозначно сказати, чи був вихiд примусовим через викупи або лiмiти ризику, чи це було дискрецiйне рiшення. Що ясно, зазначив NYDIG — один досвiдчений утримувач заплатив майже $30 млн у цiновому компенсацiйному додатку за швидкiсть i впевненiсть. На момент публiкацiї BTC торгувався близько $72 891.
NYDIG аналізує угоду на $1,26 млрд BlackRock IBIT як терміновий вихід, а не розкручування базису
ChainGPTПоділитися
Короткий зміст
Грег Чиполаро з NYDIG позначив угоду IBIT на суму 1,26 млрд доларів поза біржею від 26 травня як швидкий вихід, а не розгортання базису. Угода, проведена зі знижкою 2,3%, перевищила всі задекларовані стейки учасників 13F і відбулася на тлі зниження надходжень до ETF та негативного технічного прогнозу щодо bitcoin. NYDIG зазначила, що виконання угоди та відсутність активності на ф'ючерсах CME підтверджують напрямковий вихід. Цей крок узгоджується з показником індексу страху те жадібності, що наближається до екстремального страху, що свідчить про потенційний стрес на ринку.
Джерело:Показати оригінал
Відмова від відповідальності: Інформація на цій сторінці може бути отримана від третіх осіб і не обов'язково відображає погляди або думки KuCoin. Цей контент надається лише для загального інформування, без будь-яких запевнень або гарантій, а також не може розглядатися як фінансова або інвестиційна порада. KuCoin не несе відповідальності за будь-які помилки або упущення, а також за будь-які результати, отримані в результаті використання цієї інформації.
Інвестиції в цифрові активи можуть бути ризикованими. Будь ласка, ретельно оцініть ризики продукту та свою толерантність до ризику, виходячи з ваших власних фінансових обставин. Для отримання додаткової інформації, будь ласка, зверніться до наших Умов використання та Розкриття інформації про ризики.