Генеральний директор Nvidia Дженнсен Хуан назвав Marvell Technology наступною компанією вартістю в трильйон доларів на Computex 2 червня. Акції Marvell зросли приблизно на 33% за одну сесію — найбільший одноденний ріст у історії. Цей рух додав приблизно $56 млрд до ринкової вартості, піднявши Marvell вище $250 млрд.
Підтримка з’явилася, коли інвестор Майкл Беррі попередив, що Nvidia сама стикається з концентрованим попитом і прихованим фінансовим ризиком під час розгортання ШІ.
Що сказав Дженнсен Хуанг про Marvell
Хуан з’явився з несподіванкою під час ключового виступу генерального директора Marvell Метта Мерфі в Тайпейі, провівши на сцені близько 10 хвилин. Він високо оцінив мережеві та з’єднувальні чіпи Marvell як необхідні для центрів обробки даних, де навантаження від ШІ виконуються на тисячах зв’язаних процесорів, які повинні швидко обмінюватися даними.
Примітка була зроблена після приблизно $2 мільярдів інвестицій у акції Marvell, що зв’язало кастомні прискорювачі та оптичні мережі фірми з архітектурою AI-фабрики Nvidia.
Слідкуйте за нами в X, щоб отримувати останні новини відразу після їх публікації
Чому аргументи на користь Marvell залишаються актуальними
Бики вважають, що зв’язність — наступний обмежуючий фактор у системах ШІ після первинних обчислень і пам’яті. Marvell виробляє комутатори, оптику та спеціалізовані напівпровідникові компоненти, які з’єднують ці кластери, і продукти для центрів обробки даних зараз забезпечують більшість їхнього доходу.
Скептики відповідають, що Marvell торгуються за високою оцінкою. Вона також стикається з сильним конкурентом з боку Broadcom у сегменті мережевого сілікону.
«…наступну трильйонну компанію», повідомив CNBC, посилаючись на Дженнсена Хуанга.
Одна підтримка рідко змінює фундаментальні показники, але слова Хуанга мають вагу серед трейдерів. Аналітики також залишаються загалом бульошними щодо Nvidia, що свідчить про впевненість у ширшій торгівлі штучним інтелектом.
Попередження Майкла Беррі щодо Nvidia
Майкл Беррі, відомий своєю роллю у фільмі «Великий шорт», зайняв протилежну позицію щодо історії з ШІ. Його фірма Scion Asset Management купила пут-опціони (короткі ордери) на мільйон акцій Nvidia.
Беррі вказав на концентрацію клієнтів Nvidia як на основний ризик. Він сказав, що три найбільші клієнти зараз становлять 64% дебіторської заборгованості Nvidia, що вище, ніж 56% у попередньому кварталі і приблизно 33% у 2020 році.
Він також описав більшість сьогоднішніх витрат як тимчасовий етап оцінки, який він називає tokenmaxxing бульбою. За його думкою, цей попит зараз виглядає постійним, але може зникнути.
Умови для агресивного падіння такі ж сильні, як і в історії акції,” — заявив Беррі stated.
Попередження Беррі підтверджує інші попередження, які він висловлював щодо ширшого ринкового бульбашки. Він також недавно відкрив короткі позиції на акції чіпів.
Його теза вказує на використання прихованих зобов’язань у системі. Звіт Moody’s у лютому виявив, що Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta та Oracle мають $662 мільярди майбутніх зобов’язань щодо оренди центрів обробки даних, які ще не відображено у їхньому балансі.
Ця цифра дорівнює приблизно 113% від скоригованого боргу п’яти компаній, за даними Moody’s. Обов’язки стають реальними готівковими витратами з моменту початку оренди.
Інші сигнали підсилили обережність. Повідомлення про зниження цін на оренду H200 викликали питання щодо попиту на GPU в найближчій перспективі.