Morgan Stanley, яка керує більш ніж 1,5 трильйона доларів США у активів управління багатством, зараз спрямовує відповідних клієнтів до Galaxy Digital — компанії з цифровими активами та інфраструктурою, що котується на Nasdaq. Ця угода дозволяє заможним інвесторам обмінювати криптовалютні активи на акції біржових продуктів.
## Як працює механіка
Клієнт, який тримає bitcoin, ether або solana, позичає ці активи Galaxy. Galaxy координує створення в натуральній формі з авторизованим учасником, і акції ETP, включаючи Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), надходять на брокерський акаунт клієнта. Залишки переміщуються з гаманця до витягу з портфеля, де вони знаходяться разом із акціями, облігаціями та іншими активами, в які консультант вкладає клієнта.
Швидше оформлення, нижчі мінімуми
Раніше процес онбордингу для цих транзакцій тривав більше чотирьох тижнів. За нової угоди цей термін може скоротитися до 75%. Galaxy також знижує мінімальну суму для позик з 25 мільйонів доларів США до 5 мільйонів доларів США для клієнтів, рекомендованих Morgan Stanley. Це все ще залишається в межах «вищого рівня доходу», але це означає п’ятикратне розширення кола тих, хто може скористатися послугою.
«Ця реферальна угода є важливим кроком вперед у з’єднанні традиційних фінансів і децентралізованих фінансів, надаючи більш інвесторам спрощені можливості для диверсифікації», — сказала Алісон Нест, керівник продуктів інвестиційних рішень Morgan Stanley Wealth Management.
## Чому це має значення на практиці
Morgan Stanley обслуговує понад 19 мільйонів клієнтів у сфері управління багатством. Навіть якщо мала частка цієї бази використовуватиме цей шлях, потенційний потік активів з криптовалют, що знаходяться у власному контролі, до регульованих ETP є величезним. Оскільки ці акції розташовані в брокерському акаунті, вони відкривають можливості, яких не надає сирою криптовалюта: маржа, позичання під позиції, консолідований податковий звіт і управління ризиками на рівні портфеля.
Спот-криптовалютні ETP у США привернули значні інвестиції з моменту їх схвалення на початку 2024 року. Morgan Stanley запустила MSBT як частину цієї хвилі. Угода з Galaxy — наступний крок: створення більш зручного шляху для клієнтів, які вже володіють криптовалютою і хочуть об’єднати її з іншими активами свого багатства.
Бізнес Galaxy
Galaxy торгуються на Nasdaq за тікером GLXY після завершення своєї лістингової процедури в США. Її бізнес охоплює торгівлю, консультування, управління активами, стейкінг та інфраструктуру центрів обробки даних, включаючи комплекс потужністю 1,6 гігаватта в Техасі, побудований для обслуговування завдань штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень. Партнерська угода з Morgan Stanley додає ще один джерело доходу та позиціонує Galaxy як контрагента, до якого традиційні фінансові компанії звертаються, коли їм потрібно обробити криптовалюту за допомогою інституційно-рівневих процесів.
## На що звертати увагу
Мінімальна сума в $5 мільйонів означає, що це сервіс для багатих, а не для звичайних роздрібних інвесторів, які думають, чи варто вкласти кілька тисяч у bitcoin. Модель рекомендацій також означає, що Morgan Stanley безпосередньо не працює з криптовалютою. Galaxy є контрагентом, а клієнти підлягають кредитному ризику з боку Galaxy при кредитуванні. Ця різниця має значення, навіть якщо вона загублюється в заголовку.