Morgan Stanley хоче, щоб інвестори вірили, що SpaceX буде варто більше, ніж поточний ВВП Великобританії до 2040 року. Аналітики інвестиційного банку прогнозують, що дохід SpaceX досягне $3,4 трильйона, а скоригований EBITDA перевищить $2,7 трильйона — цифри, які зроблять компанію однією з найприбутковіших у історії людства.
Ось у чому справа: SpaceX отримала 18,7 мільярда доларів доходу у 2025 році. Досягнення 3,4 трильйона означає приблизно 180-кратний ріст за 15 років.
IPO, яке може побити рекорди
Прогнози були поділені з інвесторами 5 червня 2026 року в рамках розпродажу акцій SpaceX. Morgan Stanley діє як спів-керівний підписант пропозиції, яка спрямована на оцінку приблизно в 1,77 трильйона доларів.
Компанія планує вийти на біржу Nasdaq під тікером SPCX. Родшоу спрямоване на залучення приблизно $75 мільярдів із публічних ринків.
Одна помітна деталь: китайським та гонконгським інвесторам заборонено брати участь у IPO.
Звідки взялися 3,4 трильйона доларів
Бюджетний сценарій Morgan Stanley ґрунтується на трьох основах: супутниковій інтернет-констелляції Starlink, програмі важкого ракетоносія Starship та проектах, пов’язаних з ШІ.
AI-компонент виконує величезний обсяг роботи в цьому прогнозі. Morgan Stanley оцінює, що лише бізнес SpaceX з використанням ШІ може згенерувати 190 мільярдів доларів доходу до 2030 року. Це лише через чотири роки, і це становитиме десятикратне збільшення від загального обсягу доходів компанії за 2025 рік.
Starlink вже експлуатує найбільшу у світі супутникову інтернет-констелляцію. А ще є Starship — повністю повторно використовувана важка ракетна система SpaceX. SpaceX постійно вдосконалює технології повторного використання ракет з моменту заснування компанії у 2002 році.
Що це означає для інвесторів
Morgan Stanley є підписантами IPO. У них фінансовий стимул зробити SpaceX найбільш привабливою інвестиційною можливістю з часів раннього Amazon.
Перехід від 18,7 млрд доларів до 3,4 трлн доларів за 15 років передбачає середньорічний темп зростання приблизно 42%. Для порівняння, дохід Amazon зростав приблизно на 28% щорічно під час найшвидшого 15-річного періоду.
Прогнозована скоригована EBITDA понад $2,7 трильйона передбачає маржу близько 79%. Програмні компанії можуть досягати таких марж. Компанії, які будують і запускають ракети, зазвичай не можуть.
Прогноз дохідності ШІ в розмірі 190 мільярдів доларів до 2030 року, мабуть, є найбільш перевіряємим короткостроковим твердженням. Якщо SpaceX протягом чотирьох років отримуватиме щось близьке до цієї суми від послуг, пов’язаних з ШІ, це підтвердить загальну тезу.