Ріст на 861% компанії Micron досяг $1 трлн, оскільки дефіцит HBM для ШІ змушує UBS потроїти цільову оцінку

Метеоричний ріст Micron звертає на себе увагу в усьому технологічному секторі — і це не випадково. Стейк у розмірі $500 у Micron Technology (MU) рік тому зараз коштував би близько $4 020, що становить приблизно 704% прибутку. За той самий період акції MU зросли більше ніж на 861%, тоді як S&P 500 піднявся менше ніж на 10% — ці цифри підкреслюють, наскільки далеко Micron випередив загальний ринок. Чому такий стрибок? Пояснення просте й тривале: ШІ вимагає величезних обсягів надшвидкої пам’яті, а Micron виробляє пам’ять з високою пропускною здатністю (HBM), яка вбудована в просунуті GPU — зокрема ті, що використовуються Nvidia, — для підтримки великих мовних моделей та інших завдань генеративного ШІ. Попит на HBM значно перевищив пропозицію: Micron повідомила, що вже розпродала всю виробничу потужність HBM на 2026 рік, а сильний попит триватиме і до 2027 року. Квартальні результати компанії підтверджують рух акцій. За квартал, що закінчився 26 лютого, виручка досягла $24 млрд — майже потроєна порівняно з попереднім роком — а скоригований чистий прибуток зріс до близько $14 млрд, що майже в вісім разів більше, ніж у попередній період. Цей зростання показує, що ралі сприяється реальними доходами, а не лише імпульсом. Щодо операційної діяльності, 22 травня Micron підтвердила, що виробництво DRAM з технологією 1-alpha розпочалося на її заводі у Манассас, Вірджинія, що є частиною загальної стратегії інвестування у США, яку компанія оцінює в близько $200 млрд. В.П. глобальних операцій Micron Маніш Бхатія попередив про тривалу нестачу поставок: «Ми очікуємо, що нестача HBM, DRAM і NAND триватиме значно довше, ніж календарний 2026 рік». Він також зазначив, що фінансовий прогноз компанії покращився порівняно з попереднім звітом про результати, і компанія «знаходиться на шляху до ще одного значного рекордного обсягу вільного готівкового потоку у фіскальному кварталі Q3». Найбільшим ринковим катализатором став 26 травня, коли аналітик UBS Тимоті Аркурі потроїв свою цільову ціну на MU — з $535 до $1 625 — найвищої цілі на Волл-стрит. Акції стрибнули на 19,29% до $895,88 — найкращий одноденний приріст Micron з 2011 року — і компанія вперше подолала ринкову капіталізацію у $1 трлн. Аркурі посилається на довгострокові угоди про поставки з клієнтами-гайперскейлерами, які фіксують ціни та забезпечують багаторічну видимість попиту. UBS зараз моделює прибуток на акцію понад $100 щороку до 2027–2029 року навіть за пом’якшеного циклу, що є драматичним зворотом порівняно з EPS близько нуля два роки тому. UBS також прогнозує, що Micron може згенерувати більше ніж $400 млрд кумулятивного вільного готівкового потоку з 2027 по 2029 роки. Аркурі: «Попит на пам’ять з високою пропускною здатністю, спричинений ШІ, структурно трансформував траєкторію прибутку чипмейкера». Його оцінка підвищила загальний ETF напрямку напівпровідникової промисловості більше ніж на 4% того ж дня, що підкреслює вплив цього прогнозу на весь сектор. Щодо цільових цін і короткострокового прогнозу аналітики залишаються оптимістичними: прогнози ставлять MU межами між $928 і $1 184 до грудня 2026 року, із середньою цільовою ціною близько $1 054 — що означає приблизно 27,6% потенційного зростання в порівнянні з останніми рівнями. На момент публiкацiї акцiї торгувалися близько $905 пiсля досягнення внутрiшньоденного рекорду у $985. Динамiка пропозицiї надає Micron додаткових переваг. Бхатiя пояснив, що бiльшi чипи HBM вимагають бiльше нiж у три рази бiльше валикiв для виробництва тiєї ж кiлькостi чипiв, що створює структурну нестачу, яка може пiдтримувати цiнову владу до 2028 року. Для інвесторiв, якi стежать за драматичним рiчним прибутком Micron, поєднання рекордного попиту, повного використання потужностей, покращення марж та переконаностi аналiтикiв свiдчить про те, що наступна глава може мати ще багато імпульсу.