Тайський цифровий актив-менеджер, що регулюється, зробив інвесторів у всій Азії легше купувати Injective, не користуючись нерегульованими криптовалютними біржами. Новий фонд Merkle Capital M-INJ — це перший регульований інвестиційний інструмент в Азії, створений виключно навколо токена INJ.
Фонд, який був запущений 4 червня, перебуває під наглядом Комісії з цінних паперів і біржових угод Таїланду. Він спрямований на роздрібних та інституційних інвесторів, які бажають отримати експозицію до INJ через відповідну структуру.
Що насправді побудувала Merkle Capital
Merkle Capital отримала першу ліцензію на управління цифровими активами від Тайської комісії з цінних паперів у січні 2022 року. З того часу фірма розробила інфраструктуру зберігання та відповідності навколо продуктів, спрямованих на bitcoin, та керованої стратегії ethereum під назвою M-ETHE.
M-INJ — це відхилення від попередніх зусиль. Це перша стратегія Merkle з одним активом, що означає, що фонд тримає лише один токен — лише INJ. Жодних змішаних кошиків, жодного диверсифікованого криптовалютного індексу. Лише INJ.
Загальна регуляторна картина для INJ
Запуск Merkle не відбувається в вакуумі. Injective тихо набуває регуляторної легітимності по всьому світу.
У США ф'ючерси на INJ вже торгуються на Bitnomial — біржі, що регулюється CFTC. Крім того, на початок 2026 року кілька інституцій, зокрема Canary Capital, подали заявки на створення інвестиційних фондів, що торгуються на біржі, з прив’язкою до INJ.
Що це означає для інвесторів
Очевидна наслідковість — це доступ. До M-INJ інституційний інвестор, який хотів експозиції INJ, мав два варіанти: купити його на біржі та самостійно керувати зберіганням, або взагалі не включати його. M-INJ змінює це рівняння. Регульований фонд із відповідними протоколами зберігання, аудитом та наглядом тайської SEC видаляє операційні бар’єри, які тримають інституції поза ринком.
Ризикова сторона балансу також заслуговує уваги. Фонд з єдиним активом інгредієнтовано концентрований. Якщо ціна INJ знизиться на 50%, фонд також знизиться на 50%. Немає диверсифікації в кошику, щоб згладити удар. Структура відповідності захищає від ризику контрагента та зберігання, але не від ринкового ризику.