MARA повідомила, що у першому кварталі продала близько 1,5 млрд доларів США біткойнів для викупу конвертованих облігацій та підтримки придбання енергетичних активів. У фінансовому звіті компанія також надала більш чіткий сигнал щодо зміни стратегії: разом із продовженням майнінгу, у майбутньому компанія збирається інвестувати більше ресурсів у електроенергетичну інфраструктуру та AI-центри обробки даних.
Зниження доходів, зменшення обсягу тримання монет
Фінансовий звіт показує, що виручка MARA за перший квартал становила 174,6 мільйона доларів США, що на 18% менше, ніж у попередній період; чистий збиток склав близько 1,3 мільярда доларів США. Керівництво зазначило, що збитки в основному обумовлені змінами справедливої вартості цифрових активів: падіння ціни біткойна на двозначний рівень призвело до негативного впливу приблизно на 1 мільярд доларів США.
На операційному рівні компанія виробила 2 247 біткоїнів за квартал, потужність, підключена до мережі, зросла на 33% рік до року до 72,2 ЕХ/с, але цей ріст не зміг компенсувати тиск, пов’язаний із зниженням оцінки утримуваних біткоїнів.
MARA за квартал продала 20 880 bitcoin, залишок на кінець кварталу знизився до 35 303 bitcoin, що менше, ніж 38 689 bitcoin на початок року. Одна з продажів на суму близько 1,1 млрд доларів США, здійснена майже наприкінці кварталу, була спрямована переважно на викуп конвертованих облігацій. За даними Bitcoin Treasuries, ця зміна призвела до того, що MARA в рейтингу компаній з найбільшими запасами bitcoin впала з другого на четверте місце.
Продаж криптовалюти для погашення боргів та придбання
Компанія зазначила, що ця продаж не є відмовою від стратегії біткоїна, а навпаки, розглядає біткоїн як регульований актив на балансі, спрямований на покращення фінансової структури та підтримку розширення.
Найважливішою угодою на даний момент є планова покупка енергетичного парку Long Ridge Energy & Power у Ганібалі, Огайо, за 1,5 мільярда доларів США. Проект включає газову електростанцію потужністю 505 МВт та велику територію для майбутнього розширення.
Це означає, що MARA перетворює свої раніше накопичені резерви біткоїнів у більш стабільні енергетичні та інфраструктурні активи для підтримки наступного етапу бізнес-планування.
Зменшення розширення майнерів, ставка на AI-центри обробки даних
Компанія повідомила, що в майбутньому не планує масштабних закупівель нових ASIC-мінерів. Це суттєво відрізняється від підходу, який використовували майнінгові компанії під час попереднього циклу, коли вони постійно купували обладнання для розширення хешрейту.
Крім придбання енергетичних активів, MARA співпрацює з Starwood Capital, плануючи перетворити частину шахт на центри обробки даних з міцними обчислювальними здібностями та штучним інтелектом, щоб зменшити залежність від блокових нагород.
Розкриття інформації компанії також показує, що приблизно 90% її нетриманої майнінгової потужності в кінцевому підсумку можуть бути спрямовані на підтримку ІІ та IT-інфраструктури. Для MARA ця зміна означає, що компанія майбутнього буде перебувати між двома галузями з високим споживанням електроенергії — біткоїн-майнінгом та AI-обчислювальною потужністю — і розподілятиме електроенергію залежно від прибутковості.
Додаткова інформація: Якщо угоду з Long Ridge буде завершено, структура активів MARA додатково зміститься з «тримання монет + видобуток» на «електроенергія + інфраструктура обчислювальних потужностей» — що є одним із поширених напрямків трансформації для східно-нордамериканських майнінгових компаній за останні роки.