Ламміс попереджає, що затримки з регулюванням криптовалют у США загрожують глобальному лідерству Китаю

Сполучені Штати стоять перед стратегічним вибором щодо регулювання криптовалют, оскільки законодавці просувають Закон про ясність ринку цифрових активів (CLARITY), щоб перетворити структуру ринку та забезпечити регуляторну ясність. Сенатор Сінді Лумміс з Вайомінгу стверджує, що без всесторонньої рамки США ризикують втратити лідерство у глобальній фінансовій системі перед конкурентами, включаючи Китай. Її повідомлення є чітким: прийняття потужного, ясного регуляторного режиму є необхідним, щоб залишитися на передовій наступної ери фінансів.

У травні Сенатський комітет з банківської діяльності просунув законопроєкт CLARITY після місяців застою, відновивши сподівання, що цей захід може стати законом у 2026 році. Однак шлях вперед залишається невизначеним, оскільки опір банківського лобі та терміни наближених виборів до Конгресу ускладнюють перспективи швидкого схвалення. Остаточне рішення залежатиме від того, як законодавці збалансують захист інвесторів, фінансову стабільність та конкурентоспроможність американських криптовалютних компаній.

• Комітет з банківської діяльності Сенату схвалив Закон про CLARITY у травні, що свідчить про відновлення імпульсу щодо всебічної регуляторної рамки США для криптовалют.
• Сенатор Сінді Лумміс підкреслює, що своєчасне прийняття є критично важливим для збереження лідерства США та запобігання тому, щоб інші юрисдикції встановили глобальні стандарти для наступної фінансової ери.
• Спостерігачі галузі попереджають, що опір банківського сектору може вплинути на переговори, зокрема враховуючи занепокоєння щодо боротьби з відмиванням коштів, вимогами до капіталу та захистом інвесторів.
• Політичний календар — включаючи проміжні вибори — збільшує ризик того, що остаточне голосування може бути відкладене після 2026 року, що потенційно затримає регуляторну ясність.
• Експерти зазначають, що невпровадження цієї рамки може зробити американські ринки менш конкурентоспроможними та посилити розбіжності у регулюванні між країнами, що матиме наслідки для бірж, банків та інституційних інвесторів.

За словами сенатора Сінді Лумміс, США повинні прийняти всебічну регуляторну рамку для криптовалют, щоб «забезпечити», що інші країни «не встановлюватимуть правила наступної фінансової ери». Її підхід позиціонує CLARITY як фундаментальний інструмент для забезпечення стійкості США перед лицем глобальної конкуренції. У парі постів у X, на які посилаються прихильники, Лумміс підкреслила історичну роль США у формуванні глобальної фінансової системи та представила цей Закон як необхідний крок для створення наступної ітерації цієї системи.

Америка створила фінансову систему, домінуючу за доларом, яка протягом століття забезпечувала глобальну стабільність. Закон про ясність гарантує, що ми створимо наступну. Час діяти — зараз, перш ніж Пекін вирішить, що зробить це сам.

Рух законопроекту у Сенаті відображає постійні зусилля щодо згідження підходу США зі змінюючимися глобальними ринками. У травні Комітет з банківської діяльності проголосував за просування CLARITY після довгого періоду бездіяльності, що підтверджує погляд прихильників, що кодифікована рамка може з’явитися під час конгресського циклу 2026 року. Як повідомляють спостерігачі за регулюванням, цей законопроект є одним із найважливіших регуляторних ініціатив у сфері криптовалют у США і може мати наслідки для бірж, кастодіанів та фінансових контрагентів, які взаємодіють із цифровими активами.

Аргументи щодо CLARITY перетинаються з ширшими політичними міркуваннями, зокрема попередньою гармонізацією між країнами та порівняльною регуляторною структурою в рамках Європейського союзу щодо ринків криптоактивів (MiCA). Прихильники стверджують, що могутній американський режим створить конкурентну базу для американських компаній і сприятиме законному, відповідному входу на ринок для інноваторів, тоді як противники попереджають про оперативні навантаження та потенційну нерівномірність стандартів управління ризиками в секторі. Змінне політичне середовище означає, що інституціям потрібно стежити не лише за фінальним текстом, а й за супутніми регуляторними інтерпретаціями та пріоритетами виконання, які визначатимуть онбординг, контроль ризиків та нагляд.

Як відзначили Cointelegraph та інші спостерігачі галузі, шлях до законодавства залишається невизначеним. Визначальним для долі Закону CLARITY є переговори між законодавцями, позиція Білого дому та вплив лобіювання з боку традиційних банків та учасників фінтеху. Ширший регуляторний клімат — включаючи вимоги щодо AML/KYC, капітальної стійкості та стандартів зберігання — вплине на кінцеву рівновагу між захистом і гнучкістю правил.

Тим часом банківський сектор висловив опір останній ревізії CLARITY, стверджуючи, що ця рамка не буде підлягати крипто-натурним суб’єктам тим самим вимогам щодо боротьби з відмиванням коштів та резервуванням капіталу, які мають виконувати банки. Джеймі Даймон, генеральний директор JPMorgan Chase, публічно висловив занепокоєння щодо того, що поточний проект дозволить криптофірмам пропонувати такі функції, як отримання відсотків на депозити користувачів, без паралельного контролю ризиків або благотворних гарантій.

Зауваження Даймона сприяють ширшій дискусії щодо регуляторної рівності між традиційними банками та крипто-компаніями. Існуюча фінансова спільнота усвідомлює потенційну небезпеку регуляторних прогалин, які можуть створити системний ризик або розмити межі між регульованими банками та крипто-фірмами з менш строгим регулюванням. Критики Закону можуть закликати до введення більш чітких стандартів AML/CFT, сильніших вимог щодо капіталу та ліквідності, а також чіткіших обов’язків щодо зберігання та захисту коштів для крипто-підприємств, що не є банками. Результатуюча політична модель може вплинути на переваги щодо ліквідності, практики прийняття депозитів та структурну конкурентоспроможність крипто-фірм США порівняно з міжнародними конкурентами.

За межами індустрійних динамік, дискусія щодо CLARITY стосується практичних реалій, з якими стикаються біржі, мейкери, кастодіани та інвестори. Завершений каркас вплине на системи ліцензування, постійний нагляд та межі дозволених діяльностей для бізнесу з цифровими активами. Для команд з відповідності підхід законопроекту до реєстрації, звітності та виконання може визначити рівень нагляду та операційні витрати, необхідні для підтримки відповідного доступу на ринок у Сполучених Штатах.

Одним із ключових питань, що стосуються CLARITY, є терміни. Зі наближенням проміжних виборів і зміною регуляторних пріоритетів існує занепокоєння, що законодавчі заходи можуть бути відкладені після 2026 року. Сенатор Лумміс попередила, що пропущений момент може відкласти значущу регуляцію до 2030 року, що створить довгий період невизначеності для учасників ринку та принаймні тимчасовий зсув у порівняльній перевазі на користь іноземних юрисдикцій, які вже мають більш оперативні рамки.

Політичні дебати також ґрунтуються на ширшому контексті глобальної збіжності регулювання. Рамки Європейського союзу MiCA встановили всебічну основу для нагляду за активами, видачі ліцензій та захисту споживачів у всіх державах-членах. Під час розгляду законопроекту CLARITY американські політики повинні враховувати, як можуть розвиватися угоди про еквівалентність та взаємне визнання, а також як американські стандарти збігаються або відрізняються від принципів MiCA щодо цілісності ринку, стейблкоїнів та вимог до керування видавцями та платформами. Попередній аспект особливо важливий для регульованих банків, які прагнуть брати участь у криптовалютних діяльностях, та для інституцій, що прагнуть функціонувати на міжнародному рівні з послідовними механізмами контролю ризиків.

З погляду управління ризиками, взаємодія між CLARITY та пріоритетами виконання визначить дозволений обсяг пропозицій криптовалютних продуктів, схем зберігання та обробки коштів клієнтів. Для бірж та депозитаріїв остаточний закон може визначити процеси сертифікації, дозволені структури продуктів та умови, за яких активи клієнтів можуть зберігатися, повторно використовуватися або надаватися в позику. Програми відповідності повинні адаптуватися до будь-яких встановлених порогів для розкриття інформації, вимог щодо резервів та стандартів операційної стійкості, щоб зберегти законний доступ до ринків США.

У цій регуляторній мозаїці надання ясності може впливати на рішення щодо структури ринку, включаючи рівень децентралізації та регуляторне визнання некустодійних та децентралізованих фінансових (DeFi) угод. Хоча текст поточного законопроекту не повністю розкрито в цьому скороченому огляді, зацікавлені сторони уважно стежать за тим, як комісари збираються вирішити питання некустодійної діяльності, моделей контролю користувача та обробки програмованих активів у межах регульованої структури.

Поки законопроект CLARITY проходить через конгресські канали, інституційним спостерігачам слід стежити не лише за текстом законопроекту, а й за загальними пріоритетами виконання, сумісністю з міжнародними стандартами та політичними динаміками, які можуть вплинути на фінальне прийняття. Інтереси виходять за межі регуляторної теорії: CLARITY може визначити темп, з яким Сполучені Штати зберігають лідерську роль на ринках криптовалют, забезпечують неперервність інвестицій для інституцій та відповідають змінюючимся глобальним нормам щодо цифрових активів.

Що слід спостерігати далі: траєкторія законопроекту CLARITY через комітети та голосування на пленарних засіданнях, позицію Білого дому щодо фінального проекту та будь-які зміни до положень щодо боротьби з відмиванням коштів, капіталу та зберігання активів, які можуть визначити конкурентоспроможність законопроекту. Якщо законопроект буде прийнятий Конгресом, очікуйте серію заходів щодо підготовки до виконання вимог на біржах, банках та екосистемах інституційних інвесторів, оскільки учасники ринку будуть адаптувати свої операції до нової регуляторної реальності.

Цю статтю спочатку опубліковано як Lummis попереджає, що правила криптовалют дозволять Китаю взяти лідерство, якщо законопроект CLARITY застрягне на Crypto Breaking News – вашій надійній джерелі новин про криптовалюти, bitcoin та оновлень блокчейну.