Hyperliquid Treasuries уникнули мільярдів втрат на тлі падіння BTC, ETH і SOL

Розрив у криптовалютних скарбницях збільшується, оскільки власники HYPE уникли найгіршого спаду Корпоративні криптовалютні скарбниці різко розходяться: компанії, що тримають bitcoin, ethereum та Solana, зазнають багатомільярдних бухгалтерських збитків, тоді як скарбниці, пов’язані з Hyperliquid, залишаються серед небагатьох, що все ще демонструють значні нереалізовані прибутки. Аналітика Artemis показує, що скарбниці, орієнтовані на Hyperliquid, стали винятком цього тижня. Навіть після відкату HYPE з рекордного рівня понад $74, Hyperliquid Strategies, за оцінками, все ще тримає близько 23,7 мільйона HYPE і має понад $1,1 млрд нереалізованих прибутків. Ця захисна позиція збереглася навіть після спаду HYPE на 11,98% під час останнього відтоку. Hyperion DeFi — яка в своєму недавньому поданні SEC розкрила трохи більше 2 мільйонів HYPE — також, за повідомленнями, має прибуток, причому Artemis оцінює його нереалізований прибуток на близько $35 млн. Навпаки, більш встановлена модель корпоративної скарбниці — компанії, що фінансують баланси значними вкладеннями BTC, ETH або SOL — постраждала від ринкового спаду. Bitcoin-скарбниці: від слави до списань Дані SaylorTracker підкреслюють масштаби страждань компанії, яка популяризувала модель bitcoin-скарбниці. Strategy (колишня MicroStrategy) зараз стикається з більш ніж $12,8 млрд нереалізованих збитків по bitcoin. Компанія почала купувати BTC, коли ціни перебували близько $10 000, але роки накопичення підвищили її середню вартість придбання до близько $75 000 за bitcoin, за даними SaylorTracker. Шлях Strategy був надзвичайно волатильним: коли bitcoin піднявся понад $126 000 минулого жовтня, компанія зареєструвала понад $14 млрд нереалізованих прибутків; до лютого ці прибутки перетворилися на близько $9,5 млрд збитків, а потім на короткий час знову повернулися в позитивну зону в квітні. Цього тижня розголошення про те, що Strategy продала 32 bitcoin за $2,5 млрд, передувало новому спаду BTC до $59 100 у п’ятницю, залишивши компанію з приблизно 20% бухгалтерським збитком на своїх активах. Акції MSTR впали понад 11% у п’ятницю до близько $116 — рівня, що є найнижчим за два роки. Ethereum-скарбниці: велика експозиція, великі збитки Ethereum-орієнтовані скарбниці також постраждали після того, як ETH упав нижче $1 550 у п’ятницю — найнижчого рівня за більш ніж рік. Artemis оцінює, що Bitmine, очолювана Томом Лі з Fundstrat, тримає понад 5,4 мільйона ETH і зараз зазнає близько $10,5 млрд нереалізованих збитків; ці токени за поточних цін оцінюються приблизно в $8,6 млрд. Скупчення ETH у Bitmine становить майже 4,5% обертового пропонування Ethereum, а раніше компанія планувала збільшити цю частку до 5%. Акції BMNR упали понад 10% у п’ятницю до близько $16 — найнижчого рівня з моменту запуску стратегії ethereum-скарбниці у червні 2025 року. Sharplink, ще один ключовий гравець у сфері ethereum-скарбниць, тримає майже 869 000 ETH і за оцінками Artemis має близько $1,8 млрд бухгалтерських збитків. Solana-скарбниці: ще глибший спад Solana-скарбниці також не уникли пошкоджень. Падіння SOL нижче $65 — найнижчого рівня з кінця 2023 року — перекинуло Forward Industries, найбільшу публічну компанію з скарбницею Solana, у зону збитків: її стейк понад 6,8 мільйона SOL перетворився на оцінену Artemis втрату в $1,2 млрд. Що це означає Останні даннi підкреслюють ризики та переваги використання волатильних цифрових активів як корпоративних скарбниць. Компанії, пов’язані з Hyperliquid, поки що користуються перевагами недавньої сили HYPE, але загальна картина — це ризик концентрації: компанії з великою експозицією до одного токена можуть переживати надзвичайно великі коливання у оцінках своїх балансових активів через коливання цін на криптовалюти. Поки ринки тестують новий мiнiмум для деяких ключових токенiв, стратегiї скарбниць, якi ранiше привертали ентузiазм інвесторiв, все частiше оцiнюються за тим, наскiльки добре вони керують концентрацiєю токенiв, волатильнiстю та образом публiчних списань.