Токен, прив’язаний до реального протоколу, що генерує дохід, вдалося ввійти до топ-10 за ринковою капіталізацією. HYPE, нативний токен децентралізованої біржі перпетуальних контрактів Hyperliquid, піднявся на 10-те місце — досягнення, яке рік тому здавалося абсурдним для DeFi-токена, що конкурує з традиційними блокчейнами та мем-монетами.
Ринкова капіталізація токена в кінці травня 2026 року коливалася в діапазоні від $15,36 млрд до $18,5 млрд, на короткі періоди перевищуючи Dogecoin і сягаючи 9-го місця на CoinMarketCap. Сам HYPE досяг кількох рекордних висот у діапазоні від $67 до $72, що відображає тижневий приріст, що перевищує 9%.
Що насправді це спричиняє
Hyperliquid згенерував понад 1,16 мільярда доларів США кумулятивного доходу до середини 2026 року. Це не прогнозований дохід, не теоретична вартість. Це реальні гроші, що проходять через протокол.
Протокол перераховує дохід на викуп токенів HYPE, ефективно виводячи пропозицію з ринку. Менше токенів у обігу означає, що кожен залишковий токен поглинає більшу частину попиту.
Тільки в квітні 2026 року Hyperliquid обробила приблизно 190 мільярдів доларів США обсягу торгівлі. Ця цифра становить майже 4% усього глобального ринку перпетуалів.
Інституційні сигнали стають гучнішими
Grayscale опублікувала звіт 28 травня 2026 року, який охоплював Hyperliquid разом із регуляторними розробками CFTC. У звіті містилися оптимістичні прогнози доходів для протоколу, і піднесення настрою було миттєвим: HYPE спостерігав збільшення купівельного тиску 29 і 30 травня.
Bitwise також відзначила зростання попиту на HYPE, додавши ще одну інституційну підтримку до списку. Інституційний інтерес, схоже, пов’язаний з інфраструктурою перпетуальних ф’ючерсів у ланцюгу, коли традиційні фінансові структури досліджують, як децентралізовані платформи деривативів можуть вписатися в їхні загальні стратегії торгівлі та хеджування.
Рекордний відкритий інтерес у безстрокових контрактах Hyperliquid додатково підтверджує цю тезу. Трейдери утримують позиції, що означає, що вони довіряють інфраструктурі настільки, що тримають на ній капітал.
Що це означає для інвесторів
Ризикова сторона рівняння заслуговує уваги. Модель HYPE, заснована на викупі, чудово працює на ростучому ринку, але вона природно пов’язана з обсягом торгівлі. Тривала спадна тенденція в активності деривативів криптовалют зменшить дохід, сповільнить викупи і потенційно змінить динаміку пропозиції, яка була такою вигідною.