27 травня Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу провела обшук офісів CCB International та China Securities International, конфіскувавши документи та електронні пристрої в рамках розслідування підозрюваних порушень, пов’язаних із пропозиціями акцій.
Операція позначає другий раз за три місяці, коли головний фінансовий регулятор Гонконгу звернувся проти закордонних дочірніх компаній китайських банків, пов’язаних з державою. У березні SFC спрямувала дії проти підрозділів Citic Securities та Guotai Junan International у подібній виконавчій акції. Разом ці обшуків представляють одну з найбільш значущих регуляторних кампаній проти брокерського сектора майже за десятиліття.
## Що відбулося
Групи виконавчої влади SFC з’явилися у гонконгських офісах як CCBI, так і CSCI, які є місцевими підрозділами великих китайських фінансових інституцій. Вони вивезли документи та електронні пристрої — стандартна процедура для регуляторів, які збирають докази.
Ні SFC, ні цільові компанії не публікували заяв щодо обшуків.
Розслідування стосується підозрюваних порушень у процесі розміщення акцій — широкої категорії, яка може охоплювати все від завищених оцінок до недостатньої перевірки та прямого мошенництва у процесі сponсорства IPO.
## Чому спонсори IPO під прицілом
Регуляторна система Гонконгу накладає значну відповідальність безпосередньо на спонсорів. Їхня задача — провести детальну перевірку компаній, що прагнуть до лістингу, переконатися у точності розкриття інформації та фактично заступитися за якість лістингу.
Гонконг останнім часом пережив значне відновлення активності на ринку початкових публічних пропозицій із хвилею нових лістингів, багато з яких стосуються китайських компаній, що шукають оффшорний капітал через трансграничні угоди.
SFC протягом певного часу вказувала на план щодо посилення нагляду. Попередні попередження регулятора підкреслювали необхідність якісних лістингів та належної перевірки учасників ринку акційного капіталу.
## Більший контекст для інвесторів
Відсутність публічних заяв від SFC або самих компаній робить неможливим оцінити серйозність запропонованих порушень. Такі розслідування можуть тривати місяці або навіть роки, а їхні результати варіюються від тихих угод до відкликання ліцензій. Інвестори, які мають експозицію до компаній, які були спонсоровані CCBI або CSCI для їхніх лістингів у Гонконзі, повинні уважно стежити за розвитком цієї ситуації.
Одна річ, за якою варто стежити: чи розшириться кампанія з енфорсменту SFC за межі цих чотирьох компаній. Патерн до цього моменту: два обшуки у березні, ще два — у травні, що свідчить про методичний підхід, а не про разову дію.