Хедж-фонди зменшили витрати на спот-етф bitcoin у США на 39% у I кварталі

CoinShares: Хедж-фонди зменшили виставлення на американських спот-біткоїн-ETF на 39% у І кварталі через відхід інституцій Хедж-фонди значно зменшили свої позиції в американських спот-біткоїн-ETF у І кварталі, знизивши виставлення на 39% через відхід професійних інвесторів на тлі стрімкого корекційного спаду біткоїна, згідно з аналізом CoinShares квартальних звітів 13F. Основні висновки: - Хедж-фонди продали приблизно 31 400 BTC спот-біткоїн-ETF протягом І кварталу. - Загальне інституційне виставлення серед звітодавців 13F зменшилося з 313 000 BTC до 261 000 BTC, що становить спад на 17%. - Доларова вартість заявленого утримання біткоїн-ETF професійними інвесторами знизилася до $17,8 млрд, що на 35% менше, ніж у попередньому кварталі. - Доля загальних американських спот-біткоїн-ETF, що знаходяться у володінні звітодавців 13F, зменшилася з 24,7% до 20,8%. Хто змінив позиції та на скільки: - Хедж-фонди та брокери були основними продавцями, що становлять близько 96% інституційного виведення за квартал. - Брокери зменшили свої позиції приблизно на 18 800 BTC — на 53% порівняно з попередніми позиціями. - Інвестиційні консультанти залишилися стабільними, скоротивши виставлення лише на 5,9% і завершивши квартал з приблизно 150 300 BTC. - Банки дотримувалися протилежного тренду, додавши близько 7 800 BTC — більше ніж подвоївши свої позиції в біткоїн-ETF порівняно з попереднім кварталом. Ринковий контекст: CoinShares зазначає, що ця тенденція схожа на минулі спади, коли інституційні гравці з левереджем та тактичними стратегіями скорочували позиції під час падіння цін. Сам біткоїн впав приблизно на 22% протягом кварталу, тимчасово опустившись нижче $60 000 і утримуючись на рівні приблизно на 50% нижче рекорду жовтня 2025 року понад $126 000 у найнижчий момент. Потоки ETF та вплив на ціну: Незалежний аналіз від Citigroup, цитований CoinShares, підкреслює значну роль ETF у динаміці цін: Citi оцінив, що потоки спот-біткоїн-ETF пояснюють приблизно 45% тижневих коливань доходності біткоїна. Регуляторний перспективний огляд: Незважаючи на зменшення позицій у ETF, CoinShares наголосила на регуляторних розвитках, які можуть підтримати довгострокове прийняття: - Триваючі регуляторні обговорення в США щодо розподілу нагляду між SEC та Комісією з торгівлі ф’ючерсами на товари. - Пропозиції щодо того, як цифрові активи повинні оброблятися в пенсійних рахунках. - Останнє проєктне політичне заявлення SEC, яке визначає цифрові активи як стратегічний пріоритет до 2030 року та сигналізує про плани щодо чіткіших ринкових правил. CoinShares також звернула увагу на Закон CLARITY — пропозицію щодо структури ринку, яка додатково визначить ролі SEC/CFTC — і сказала, що його впровадження може створити більш всебічну рамку. Citigroup зараз оцінює ймовірність прийняття цього законопроекту на рівні близько 50%, хоча вважає ймовірність його схвалення цього року менш певною. Причини: Інституційне зменшення позицій у І кварталі — очолюване хедж-фондами та брокерами — відображає класичний перехід до уникнення ризику під час стрімкої корекції цін. Проте регуляторні розвитки та зростання інституційної інфраструктури можуть підтримати новий приток коштів, якщо настрой стабiлiзується і з’являться чіткiшi правила. Викладення: Ця стаття має лише освітню мету і не є інвестиційною рекомендацiєю.