Коротко:
- Повна ліквідація: Harvard Management Company завершила Q1 2026 з нульовим числом акцій у iShares Ethereum Trust, після того як контролювала позицію в 3,87 мільйона акцій, що оцінювалися в $86,8 мільйона на кінець попереднього періоду.
- Стратегічне утримання: Управлінська фірма зберігала значну експозицію до криптоекосистеми через iShares Bitcoin Trust, зберігаючи понад 117 мільйонів доларів у цьому фінансовому продукті станом на 31 березня 2026 року.
- Технічний вихід: Відхід інституційного капіталу збігається з періодом реструктуризації Фонду Ethereum, за який до цього моменту у 2026 році покинули щонайменше вісім старших дослідників і координаторів.
Фірма, що керує ендаумент-фондом Гарвардського університету, підтвердила повний вихід з біржового фонду iShares Ethereum Trust у першому кварталі 2026 року, після тримання активу лише 90 днів. На кінець четвертого кварталу 2025 року суб’єкт повідомив про позицію приблизно у 3,87 мільйона акцій цього фінансового інструменту зі значенням близько $86,8 мільйона. Згідно з поданнями Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) за березень 2026 року, утримання в етер-базованому трасті було зменшено до нуля.
Гарвард продав всю позицію ethereum:native на суму 87 000 000 доларів США. pic.twitter.com/YER07t2W5J
— Crypto Rover (@cryptorover) 22 травня 2026
Аналіз ризиків і дивергенція в інституційних портфелях
Рух ліквідації відбувся на тлі корекції ринку другої за капіталізацією криптовалюти. Історичні дані про ціни показують, що ціна Ефіру відкоригувалася більше ніж на 50% від свого піку в серпні 2025 року, коли вона наблизилася до рівня $5 000. Останні звіти з технологічного сектору свідчать, що спостережувана волатильність ціни активу та внутрішні напруженості у розробці протоколу могли прискорити перебалансування портфеля університету.
У поєднанні з ведмедяними ціновими показниками — масовий вихід кадрів з Фонду Ethereum на початку 2026 року. Щонайменше 8 членів її дослідницької та управлінської команди, включаючи фахівців, присвячених координації оновлень протоколу та розробці економічних механізмів, залишили організацію. Аналіз інвестиційної фірми зазначає, що втрата інституційних знань на рівні основного розроблення зазвичай зменшує терпіння інвестиційних фондів у короткостроковій перспективі.
Незважаючи на повне виведення капіталу з iShares Ethereum Trust, Harvard Management Company не припинила своєї експозиції до цифрових активів загалом. Університетський фонд зменшив свої позиції в спот-біткоїн-ETF BlackRock приблизно на 43%, але вирішив зберегти понад 3 000 000 акцій iShares Bitcoin Trust, що відповідає ринковій вартості $117 мільйонів на кінець оцінюваного кварталу.
Ця помітна відмінність у фінансовому прийнятті рішень свідчить про те, що великі менеджери оцінюють блокчейн-мережі окремо. Поки Bitcoin поступово інтегрується в нарратив макроекономічного активу або корпоративного резерву цінності, смартконтрактні платформи, такі як Ethereum, піддаються більш строгому аналізу, зосередженому на метриках діяльності розробників, комісіях, масштабованості та внутрішній стабільності.
Поведінка Гарварда суперечить поведінці інших міжнародних фінансових учасників. Згідно з поданнями Form 13F за Q1 2026, суверенний інвестиційний фонд Абу-Дабі Mubadala збільшив свою експозицію у фінансових інструментах, пов’язаних з bitcoin, тоді як ендаумент-фонд Дартмутського коледжу відкрив позиції, спрямовані на біржові фонди, що базуються на мережі Solana.
Глобальний крипто-ринок зберігатиме увагу на майбутніх квартальних звітах SEC, які допоможуть визначити, чи є перерозподіл капіталу, здійснений Гарвардським університетом, ізольованою подією управління ризиками, чи він передує ширшій тенденції відмови приватних банків і інституційних фондів США від продуктів, пов’язаних з Ether.