Goldman Sachs просто сказала Уолл-стрит, що вона недостатньо медвежа. Банк підвищив свою кінцеву ціль для S&P 500 до 8 000, з попередньої оцінки в 7 600, передбачаючи загальний дохід приблизно на 17% від поточного рівня.
Оновлений прогноз, опублікований 26 травня, відображає значну зміну щодо більш обережного тону, який Goldman використовував лише кілька тижнів тому. У квітні прогноз фірми передбачав зростання на 6%. Зараз це майже потроєно.
Що сприяє оновленню
Коротка відповідь: корпоративні прибутки. Переглянута ціль Goldman заснована на очікуванні зростання прибутку на акцію на 12% для індексу S&P 500 у 2026 році.
Бен Снайдер, головний стратег з американських акцій у Goldman, керував переглядом прогнозу. Цей крок відображає зростаючу впевненість інституційних інвесторів у стійкості американської економіки, особливо на тлі того, що багато учасників ринку захищаються від уповільнення.
Попередня ціль у 7 600 передбачала досить спокійну другу половину. Зростання на 6% — це той прогноз, який публікують, щоб звучати оптимістично, не ризикуючи надто багато. Перехід до 8 000 — це зовсім інша позиція. Це свідчить про те, що Goldman вважає, що прибутковий цикл має потенціал для подальшого зростання, а макроекономічний контекст достатньо міцний, щоб підтримувати акційні мультиплікатори на підвищених рівнях.
Що це означає для інвесторів
Для інвесторів у акції оцінка Goldman підсилює настрій «купуй при падінні», який домінував на ринках більшість минулих двох років. Коли найбільший інвестиційний банк на Волл-стріт повідомляє вам, що бачить 17% потенційного зростання, це створює гравітаційне притягання для розподілу капіталу. Управлінці фондів, які мають знижену вагу акцій США, раптово стикаються з кар’єрними ризиками, якщо індекс продовжує зростати.
Ключовим ризиком, за яким слід стежити, є реалізація зростання прибутку на акцію на 12%. Сезон звітності стане випробуванням. Якщо результати за другий і третій квартали будуть сильними, цільова оцінка Goldman виглядатиме передбачувано. Якщо маржа скоротиться або перспективні прогнози розчарують, ціль у 8 000 перетвориться на сміливий прогноз, про який стратеги тихо перестануть згадувати на зустрічах з клієнтами.