Автор: Thejaswini M A
Переклад: Luffy, Foresight News
Приблизно за годину їзди на північний схід від Остіна, штат Техас, минуваючи місця з барбекю та зарості, ви доїдете до міста Рокдейл, штат Техас. Якщо ви відкриєте вікно перед тим, як побачите контури міста, ви почуєте гуркіт, наче реактивний двигун працює на місці — низький і постійний.
Рокдейл побудував найбільший у Північній Америці кластер біткоїн-майнінгу на місці старої алюмінієвої фабрики, де розташувалися провідні майнінгові компанії, такі як Riot Platforms та Bitdeer. Дослідницькі матеріали The New York Times та Al Jazeera вже документували цей шум: десятки тисяч майнерів разом із промисловими вентиляторами працюють на повну потужність, щоб уникнути перегріву та відключень у спекотну погоду Техасу.
Ввійшовши до колишнього заводу з виробництва алюмінію American Aluminum, слідуючи за гуркотом, цей цех, що колись символізував важку промисловість XX століття, вже не має ніяких слідів виробництва алюмінієвих виробів. У величезному металевому складі безліч мідних кабелів і промислових стелажів розташовані поперечно, а комп’ютерне обладнання повністю занурене у киплячу рухому синтетичну охолоджуючу рідину.
Спочатку це використовувалося для майнінгу біткойнів, а зараз обладнання поступово замінюється на чіпи AMD для перетворення на навчання моделей штучного інтелекту.
Не варто зациклюватися на тому, чи є штучний інтелект пузирем чи чи біткойн йде до занепаду — ці зміни в галузі є лише поверхневими. Компанії, що отримали права на оренду цих об’єктів, дуже добре розуміють: справжнім ключовим активом є електромережі. Зараз це вже загальноприйнята думка в галузі.
Якщо ви все ще хочете знати чому, логіка полягає у різниці в доходності на одиницю електроенергії (за актуальними цінами Лондонської металевої біржі):
- Виробництво алюмінію: кожен кіловат-година електроенергії генерує валовий дохід у розмірі 0,17–0,27 долара США
- Біткоїн-майнінг: за поточними ринковими умовами прибуток становить лише 0,05–0,11 долара США за кіловат-годину
- Використання GPU H100 для задач штучного інтелекту: дохід до 1,27–3,67 долара США за кіловат-годину
Коли електроенергія дешева, виробництво алюмінію є раціональним вибором; коли прибутковість алюмінієвої галузі зменшилася, майнінг біткойнів взяв на себе використання дешевої електроенергії. А до 2026 року, коли ціна на біткойн буде низькою, бізнес з штучним інтелектом, безумовно, стане кращим вибором.
Останні три угоди наочно демонструють безумний попит на електроенергію в усій галузі, незалежно від того, чи використовується вона для майнінгу криптовалют чи для AI-обчислень.
Riot має великий об’єкт у Рокдейлі, який не обмежується лише майнінгом біткойнів, а частину простору орендує чіп-гіганту AMD для створення AI-центру обробки даних. Лише від зовнішньої здачі в електроенергію та приміщення компанія отримує доходи в розмірі сотень мільйонів доларів США.
TeraWulf розпочинає масштабне розширення, витративши 200 мільйонів доларів США на придбання столітнього алюмінієвого заводу в місті Хосвілл, Кентуккі. Основною причиною вибору цього місця є наявність добре розвиненої інфраструктури з великою потужністю електропостачання. Компанія планує зняти застаріле обладнання та створити великий центр даних, використовуючи існуючу електромережу.
NYDIG придбав стару фабрику на сході Масенни, штат Нью-Йорк. Цей об’єкт був бездіяльним роками, але має прямий доступ до річки Святого Лаврентія, що забезпечує 435 МВт дешевої гідроелектроенергії. На тлі того, що всі конкуренти звертаються до ШІ, NYDIG здобув цей об’єкт лише для того, щоб забезпечити собі доступ до дешевої гідроелектроенергії та продовжувати біткоїн-майнінг. Зараз у галузі вже ніхто не будує об’єкти з нуля — усі борються за наявні електричні хаби.
Протягом останніх двох десятиліть майни біткойнів переміщалися по всьому світу, шукаючи дешеву електроенергію: у віддалених гідроелектростанціях штату Вашингтон, точках випуску попутного нафтового газу в Північній Дакоті, старих промислових електромережах на півночі штату Нью-Йорк. Галузь також розвинула досконалі супутні можливості: круглорічну експлуатацію з високим навантаженням, промислові рішення для охолодження, довгострокові контракти на дешеву електроенергію.
А зростаючі AI-підприємства саме потребують цих готових ресурсів та мають більш сильну фінансову базу.
Anthropic масштабно блокує електроенергію, Microsoft, Google та Amazon також безумно розширюють центри обробки даних, і темпи будівництва електромереж не встигають за швидкістю введення в експлуатацію серверних. Три великі технологічні гіганти зараз безпосередньо конкурують з біткоїн-майнерами за ті самі промислові джерела електроенергії. Раніше майнери між собою конкурували за електроенергію, але зараз перед обличчям конкуренції з технологічними гігантами їхнє положення вже виявляється невигідним.
Дані на початок 2026 року підтвердили галузеву кризу: загальна хеш-потужність мережі біткойнів вперше за шість років знизилася. Поточна вартість видобутку однієї біткойн-монети становить 88 000 доларів США, але протягом більшої частини травня цього року ціна монети лише коливалася близько 77 000 доларів США. Майни, які працюють за звичайними тарифами на електроенергію, зазнають збитків при видобутку кожної монети.
Галузь зазнає масштабної трансформації. Компанії Hive, Hut 8, TeraWulf, Iren поступово демонтують майни та перетворюють їх на центри обробки даних для ШІ; CoreWeave повністю вийшла з криптовалютної майнінг-індустрії й зосередилася на хмарних послугах для ШІ; MARA придбала французьку технологічну компанію, щоб завершити зміну бізнес-напрямку. Ті, хто має доступ до електроенергії та позиціонує себе як «оператори електромереж», зберігають стабільність, тоді як майнири, що зосереджуються виключно на криптовалютному секторі, опинилися в кризі.
Енергетичні аналітики називають це явище «цифровим прокляттям ресурсів»: країни та компанії все частіше виявляють, що просте володіння дешевою електроенергією приносить більший прибуток, ніж розробка нових технологій власними силами.
Країни Перської затоки рано зрозуміли цю логіку. Протягом останніх шістдесяти років у регіоні діяла політика низьких тарифів на електроенергію: у Кувейті з 1966 року тариф для домогосподарств стабільно тримався на рівні 0,007 долара США за кВт·год; у Абу-Дабі загальні витрати на виробництво та передачу електроенергії становили близько 0,087 долара США за кВт·год, але для споживачів ціна складала лише 0,014 долара США. Низькі тарифи на електроенергію спочатку застосовувалися як інструмент привернення іноземних інвестицій для розміщення енергоємних галузей, таких як виробництво алюмінію, хімічна промисловість та сталеплавильна промисловість, у пустельних районах.
Сьогодні колишній дешевий електропостачання, що раніше служило високоенергоспоживним промисловим підприємствам, знайшло нових користувачів — центри обробки даних. Саудівська Аравія створила державну інвестиційну компанію з штучним інтелектом HUMAIN і інвестувала десятки мільярдів доларів у розвиток технологічної інфраструктури; ОАЕ розпочали будівництво AI-парку загальною потужністю 5 ГВт, приваблюючи такі компанії, як OpenAI, Oracle та NVIDIA; ця мережа, яка раніше використовувалася для виробництва алюмінію, зараз повністю забезпечує роботу AI-обчислень. Проект NEOM Oxagon, спочатку запланований як плаваючий промисловий міст, також змінив свою мету і перетворився на кластер AI-центрів обробки даних з інвестиціями в 5 мільярдів доларів, що працюють на вітровій та сонячній енергії.
Карнегі міжнародний фонд мирооцінки: хмарні обчислення вже стали «новою алюмінієвою промисловістю» країн Перської затоки. Місцеві країни більше не експортують фізичні сировинні товари, а замість цього, завдяки інтернету, перетворюють іскопане паливо та сонячну енергію на обчислювальну потужність для експорту.
Не тільки Близький Схід, але й приклад Бутану також є типовим.
Бутан раніше мав найменш витратну гідроелектроенергію у світі, і його офіційний проект з майнінгу біткойнів вважався зразком суверенного майнінгу, досягнувши пікового обсягу у 13 000 біткойнів; зараз ця кількість скоротилася до 3 100 біткойнів, а майнінгова діяльність була повністю припинена більше року тому. Поточна гідроелектроенергія країни безпосередньо постачається до індійської електромережі.
За цим стоїть та сама логіка, що й у рішеннях американських алюмінієвих заводів минулого: чи є біткоїн-майнінг найкращим способом використання електроенергії? Коли відповідь — так, Бутан продовжує майнінг; коли ж дохід від продажу електроенергії Індії стає більш стабільним і не вимагає нести ризики коливань цін на криптовалюти, електроенергія напрямляється до сусіда.
Так само, Starcloud зібрала 200 мільйонів доларів США для створення орбітального сонячного центру обробки даних. Вони вже навчили першу штучну інтелектуальну модель у космосі за допомогою GPU H100 і подали заявку на запуск 88 000 супутників. Хоча проект зберігає біткоїн-майнінг, він є лише додатковим напрямком: надлишкова електроенергія, що виробляється орбітальними сонячними панелями, використовується для криптовалютного майнінгу, коли AI-кластери не завантажені.
Низька орбіта Землі має ідеальні умови для генерації енергії: постійне сонячне освітлення, не потрібно займати земельні ділянки, а космічна низька температура зменшує потребу у великих системах охолодження. За останні двадцять років витрати на космічні запуски знизилися на 95%.
SpaceX також глибоко втручається у боротьбу за електроенергію та обчислювальну потужність. Згідно з останніми документами IPO, центр обробки даних Colossus 1 компанії у Мемфісі, Теннессі, повністю орендований Anthropic на термін до травня 2029 року, загальна вартість угоди перевищує 40 мільярдів доларів США, що приносить SpaceX лише від цього одного проекту до 1,25 мільярда доларів США щомісяця. Цей центр обробки даних також був створений шляхом реконструкції старої електротехнічної фабрики, що повністю відповідає моделі перетворення алюмінієвого заводу в Рокдейл на обчислювальний центр.
У процесі промислової трансформації перетворення Allbirds вважається найбільш неочікуваним прикладом. Ця компанія, що спеціалізується на стійкому розвитку, досягла пікової оцінки в 4 мільярди доларів США, але після розколу бульбашки споживчих брендів її акції впали на 98%. У умовах, коли основний бізнес став нежиттєздатним, компанія, маючи готівковий потік та публічну структуру, вирішила повністю перейти на операції з інфраструктури штучного інтелекту, після чого ціна акцій зросла на 350%. Ринок проголосував: зараз операції з серверами та перепродаж електроенергії для обчислень приносять значно більший прибуток, ніж традиційна споживча індустрія.
Тим часом криптовалютні проекти Bittensor, Render, Akash вибрали диференційований підхід: замість будівництва великих централизованих центрів обробки даних вони інтегрують глобальні розподілені простоючі обчислювальні ресурси.
Bittensor створює ринок торгівлі обчислювальними потужностями, опираючись на систему токенів із фіксованою загальною кількістю, щоб різні AI-моделі могли змагатися на платформі за відповіді; цей проект також зменшить щоденний випуск токенів наполовину у грудні 2025 року. Render закликає користувачів надавати свої вільні GPU для виконання AI-завдань; Akash орендує хмарні обчислювальні потужності, стверджуючи, що їх ціни на 85% нижчі, ніж у Amazon Web Services.
Ця розподілена модель обчислювальних потужностей поступово привертає увагу. На конференції NVIDIA Technology 2026 року генеральний директор Хуан Ренсюнь порівняв Bittensor із класичним інтернет-проектом Folding@home. Останній був створений з метою використання глобальних не використовуваних домашніх комп’ютерів, щоб надати цінність працюючим на холостому ходу пристроям; Bittensor ж інтегрує не використовувану обчислювальну потужність ігрових консолей та застарілих майнерів за допомогою криптовалютних токенів як стимулу.
Оглядуючи загальну картину — від гучних промислових вентиляторів Рокдейла до супутників, що стежать за рухом Сонця,— відбувається масштабна перебудова реальних активів. Єдиним принципом для підприємств, що беруть у цьому участь, є прагнення до прибутку. Я передбачаю, що через десять років ці сучасні фабрики з обчислювальною потужністю знову порожнітимуть і змінять своє призначення, прийнявши на себе наступне покоління індустрій, тоді як підземна електромережа залишиться незмінною з самого початку.
Хто контролює найдешевшу електроенергію, той визначає призначення обчислювальних потужностей. Ця логіка вже підтвердилася в Техасі, Бутані та Абу-Дабі, і в майбутньому вона буде діяти й на висоті 250 миль над поверхнею Землі.